凈利潤飆升210% 背后：揭秘京東方周期之變下的「逆境重生」

文/ VRAR星球 Vivi

近日，京東方A曬出了其 2024 年半年度業(yè)績報告：上半年實現(xiàn)營業(yè)收入933.86億元，同比增長16.47%；歸母凈利潤22.84億元，同比增長210.41%；基本每股收益0.06元。

而就在上個月，京東方便已提前預告了這份亮眼成績單，預計2024上半年凈利潤將落在21 億元至23 億元區(qū)間內，相較于去年的低谷期，同比增長 185%-213%。業(yè)績預告背后，京東方還分析了業(yè)績增長的原因：上半年半導體顯示行業(yè)景氣度上升，行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化，公司經營情況同比改善。

一系列亮眼的數據，無疑為市場注入了一劑強心針。

曾幾何時，京東方也曾深陷困境，面臨破產的嚴峻考驗。但京東方硬是一步一個腳印，從泥潭里爬了出來，成功實現(xiàn)了自我救贖與華麗轉身，穩(wěn)坐行業(yè)巨頭的寶座。

那么，京東方到底是如何做到的？今天，我們就來扒一扒它的逆襲之路。

從瀕危國企到面板巨頭

1988年，夏普推出了全球首臺TFT-LCD液晶顯示器，日本如同開掛般，短短六年就霸占了全球面板行業(yè)的王座，市場份額高達94%，夏普更是成為領頭羊。但好景不長，1995年的金融危機為韓國企業(yè)打開了機會之門，它們大舉進軍面板領域，終于在1999年以價格優(yōu)勢翻盤，三星和 LG 聯(lián)手占據了市場半壁江山，行業(yè)版圖迎來了翻天覆地的變化。

而那時候的中國企業(yè)呢？像是被遺忘的角落，長期飽受“缺芯少屏”之苦，被上游廠商緊緊扼住了喉嚨。直至2003年前，中國電視屏幕市場還是一片“進口”的海洋，自主研發(fā)的屏幕技術僅能滿足電子手表等低端需求。

為了打破這一僵局，中國政府果斷出手，開始大力扶持本土面板企業(yè)，京東方、TCL華星光電等本土新星開始嶄露頭角，靜待行業(yè)逆風的轉機。

在這些本土新星中，京東方及其掌舵人王東升的故事尤為引人注目。

京東方的前身是國有北京電子管廠，一個曾經輝煌但已步入暮年的企業(yè)。在王東升接手時，這個廠子已經搖搖欲墜，瀕臨倒閉的邊緣。就這樣，年僅35歲的王東升成了一個經營不善的廠子的廠長。但是王東升并不氣餒，他和廠中多名員工一起，籌集了創(chuàng)業(yè)資金，創(chuàng)立了北京東方電子集團股份公司，王東升擔任董事長兼CEO。

面對市場的激烈競爭和內部管理的重重挑戰(zhàn)，王東升和團隊創(chuàng)新經營思路，裁撤冗員，優(yōu)化資源配置，確保企業(yè)的正常運營。同時，他們也在積極尋找能夠迅速盈利的項目，以期在市場中站穩(wěn)腳跟。

終于，在1993年，京東方與日本旭硝子株式會社攜手合作，成立了北京旭硝子電子玻璃有限公司（“北旭”），這一項目的成功極大地影響了東方電子集團“生存戰(zhàn)略”的方向，也加深了王東升“對產業(yè)的理解”。

1993年后，東方電子集團終于扭虧為盈，但每年贏利只有幾十萬到幾百萬元。王東升開始思考如何在資本市場融資發(fā)展的問題。他交給團隊一個艱巨的任務——讓企業(yè)上市。經過不懈的努力和精心的籌備，1997年6月10日，東方電子集團在深圳證券交易所成功實現(xiàn)B股上市，募集到3.5億港元。

2001年6月18日，北京東方電子集團正式改名為京東方科技集團股份有限公司。

周期之變

然而，京東方一系列想要趁熱打鐵的操作，卻意外地與面板行業(yè)的凜冽寒冬不期而遇，像是一場突如其來的風雪考驗。

2004年，全球面板業(yè)步入寒冬，正當京東方雄心勃勃地籌備其五代線建設之際，卻遭遇了市場的急轉直下。從下半年開始，液晶面板市場仿佛一夜之間跌入嚴冬，15英寸顯示屏的價格驟降至145美元，而此前在2003年初，這一價格還在230美元。產品價格暴跌，京東方一上場便遭遇行業(yè)“寒冬”。

接下來的兩年，對京東方而言，是前所未有的挑戰(zhàn)。2005年，公司年度虧損逼近16億元大關，這是自1993年實現(xiàn)扭虧為盈以來的首次年度虧損，對京東方來說猶如一記重錘。緊接著2006年，虧損的陰霾依舊未散，京東方仿佛站在了退市的懸崖邊緣，每一步都走得異常艱難。

除了業(yè)務層面的困境，京東方還深陷財務危機的泥潭。最艱難的時刻，銀行紛紛下調了京東方的信用評級。為了1000萬元的貸款展期，京東方不得不四處奔波，向地方銀行求助。

在這樣的逆境中，京東方卻展現(xiàn)出了驚人的韌性。在北京市政府和多家金融機構的鼎力支持下，京東方終于在連續(xù)兩年巨虧后，迎來了2007年的春天。隨著面板市場的逐漸復蘇，京東方成功實現(xiàn)了扭虧為盈，開啟了全新的發(fā)展階段。

2017年京東方的液晶面板全球出貨量超越三星，實現(xiàn)了全球第一，連續(xù)五年新增專利申請量全球業(yè)內第一。

但面板行業(yè)苦“周期”已久。

自2021年下半年以來，“宅經濟”帶來的消費需求提前透支，加之全球地緣政治的不穩(wěn)定因素，LCD面板價格再次步入了下行周期。盡管京東方在行業(yè)內已經擁有了一定的話語權，但在定價權方面仍顯乏力。從業(yè)績來看，京東方的虧損金額仍在擴大，2022年的扣非凈利潤達到了-22.38億元，創(chuàng)下了十年來的最大虧損紀錄。

然而，逆境中的京東方并未放棄。經過努力和調整，從2024年一季度開始，公司業(yè)績終于迎來了轉機，營收同比增長20.84%、凈利潤同比增長297.8%，為市場帶來了久違的喜訊。

新戰(zhàn)場的“搏殺”

然而，京東方并未止步于成為顯示領域的“隱形巨頭”。而是以前瞻性的視野，毅然決然地踏上了探索VR/AR的征途。

近期，TrendForce的一份報告揭示了京東方在VR/AR供應鏈中的突破：蘋果對其 Vision Pro 供應鏈進行了一些改變，并決定停止使用索尼的 Micro-OLED 微顯示器，并將視涯和京東方作為新的供貨商共同使用。這一決定不僅是對京東方技術實力的認可，更是對其在VR/AR領域布局的肯定。

早在2019年初，京東方便已前瞻性地布局VR市場，攜手大朋VR，共同推出了搭載京東方定制快閃屏的P2系列VR一體機。這款全球首創(chuàng)的10nm移動VR專用8核芯片高通驍龍XR1設備，不僅引領了VR一體機的新風尚，也標志著京東方在VR顯示技術上的飛躍。

進入2021年，京東方更是加大了對AR/VR近眼顯示設備的投入力度。投資34億元新建12英寸硅基OLED生產線，這一舉措不僅展現(xiàn)了京東方對AR/VR市場的信心，也為其在高端顯示技術領域的持續(xù)創(chuàng)新奠定了基礎。

與此同時，京東方在AR/VR隱形眼鏡領域的探索也取得了進展。其獲得的“AR/VR隱形眼鏡及其制作方法和電子設備”專利，不僅解決了傳統(tǒng)AR/VR眼鏡的笨重與壓迫感問題，還提升了用戶的佩戴體驗與沉浸感。這一創(chuàng)新成果無疑為AR/VR市場的未來發(fā)展開辟了新的可能性。

2022年10月， 京東方發(fā)布《京東方科技集團股份有限公司關于投資建設京東方第 6 代新型半導體顯示器件生產線項目的公告 》，擬拋出 290 億元項目投資計劃，著力加碼布局 VR 顯示產品市場。

然而，京東方并未止步于此。面對市場變化與技術迭代，京東方迅速調整戰(zhàn)略方向，去年11月，終止了對12英寸硅基OLED項目的部分募集資金投入，轉而將資金投入到第6代新型半導體顯示器件生產線項目中。該項目主要生產VR顯示面板、Mini LED直顯背板等高端顯示產品，設計產能高達5萬片/月，預計將于2025年實現(xiàn)量產，2026年達到滿產狀態(tài)。這一項目的開工建設，不僅標志著京東方在VR/AR顯示技術上的又一次重大布局，也為其在全球VR產業(yè)中的領先地位奠定了更加堅實的基礎。

小結：

近日，韓國媒體援引最新數據預測，到2027年，中國兩大面板巨頭——京東方與華星光電（CSOT）將共同占據全球LCD市場超過半數的份額，合計達到52%，標志著全球顯示器行業(yè)即將迎來由中國企業(yè)主導的新時代。

京東方的成就背后，不僅是其作為全球面板市場領軍者的地位得到進一步鞏固的證明，更是中國企業(yè)在高端制造領域實現(xiàn)從跟跑到并跑乃至領跑的跨越。

而今，京東方正站在新的歷史起點上，蓄勢待發(fā)，準備開啟一段前所未有的增長傳奇。

參考資料：

《京東方的逆襲史：多次走在危機邊緣，終成世界面板王者》

《京東方——液晶面板的中國力量》

《中國液晶屏幕的前世今生：國產的騰飛與日企的落敗》

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