作者：舜耕山人
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
2006年上市的浙江網盛生意寶股份有限公司（網盛科技，2008年改名為生意寶）是中國A股上市的第一家互聯(lián)網企業(yè)，并在2015年牛市期間創(chuàng)造了“A股神話”，但旋即跌落，之后便淡出了公眾視野。
1997年起家的生意寶，可謂是中國互聯(lián)網行業(yè)中的元老。GPLP犀牛財經了解到，其創(chuàng)始人孫德良在兩年內先后創(chuàng)設了“中國化工網”和“中國醫(yī)藥網”，作為垂直于這兩個行業(yè)的信息平臺，建立了最大的行業(yè)專業(yè)數(shù)據(jù)庫和細分領域的小數(shù)據(jù)庫，服務于行業(yè)企業(yè)。在信息平臺的建設取得一定的成果之后，孫德良將業(yè)務和信息整合，將公司更名為“網盛科技”，并開始進軍電子商務領域，主營B2B業(yè)務。背靠“中國化工網”和“中國醫(yī)藥網”多年積攢的信息與用戶，公司在電子商務領域取得了較大的競爭優(yōu)勢。
此后，生意寶似乎找到了更能賺錢的業(yè)務－供應鏈金融，但是盡管營收在持續(xù)增長，但盈利能力一直沒有大的提升。這或許也是生意寶在資本市場一直未能重新獲得資金關注的原因之一。
根據(jù)GPLP犀牛財經的統(tǒng)計，截止4月11日，生意寶的股價為32元，2015年股價最高峰曾達到152.86元，距離最高峰股價縮水了79%。
涉足互聯(lián)網金融之初體驗
依托化工和醫(yī)藥行業(yè)，生意寶能夠維持經營無虞，但也很難再有更大的發(fā)展。顯然，生意寶并不滿足于此。在“提供行業(yè)買家?guī)煨畔ⅰ币呀涀龅诫y以有他人與其匹敵的情況下，生意寶開始進軍互聯(lián)網金融行業(yè)。
2010年起，生意寶推出了針對中小企業(yè)的融資服務產品——“貸款通”。彼時，互聯(lián)網金融尚未得到蓬勃發(fā)展，市面上也并不像如今這般充滿著形形色色的融資產品。“貸款通”在剛剛推出時，其模式非常簡單和傳統(tǒng)：生意寶僅負責為企業(yè)和銀行之間搭建“信息交流的橋梁”，有融資需求的企業(yè)加入融資平臺并提交融資申請和相關信息，平臺經過初步審核后提交給合作銀行，銀行再通過簡化程序后進行放款。生意寶作為“純信息中介”，使得原本分散的融資需求信息集中化，規(guī)范化，有助于銀企精準對接。一定程度上緩解了銀企之間信息不對稱的問題，這也是公司在融資模式創(chuàng)新的初級階段所做的嘗試，并在試點成功后逐步擴張。這是生意寶在互聯(lián)網金融領域的第一次嘗試。
新模式盈利何時能否兌現(xiàn)？
“貸款通”之后，互聯(lián)網金融企業(yè)如雨后春筍一般冒了出來，很多公司也采用了更多更激進的模式。近兩年，在經濟環(huán)境和政策環(huán)境的沖擊下，互聯(lián)網金融大有被“玩殘了”的趨勢。不過，生意寶卻在較早時就選擇了更為穩(wěn)健的“供應鏈金融”模式作為發(fā)展方向，并在這一領域中進行深耕。
2014年下半年開始，在“促轉型調結構”等多概念開始發(fā)酵的情況下，市場上的氣氛逐漸被帶動了起來。而“供應鏈金融”，正是金融為實體企業(yè)的發(fā)展提供保駕護航的重要方法。這一方法受到了官方的首肯與推崇，于是投資者紛紛涌入相關行業(yè)企業(yè)，而生意寶作為“供應鏈金融”的龍頭，受到了市場的熱烈追捧。短短半年時間，生意寶從一支“十元股”快速上漲為“百元股”，而此時上證指數(shù)距5100點的高點還有約50%的漲幅空間。但隨著A股的熊牛交替，生意寶也應聲下跌，抹去了百分之八十的市值，其關注熱度也迅速冷卻。
不過，生意寶的“供應鏈金融”也不是說說而已。GPLP犀牛財經觀察到，它確實在將這一方向逐漸推進，而沒有很在意股價漲跌。供應鏈金融立足于核心企業(yè)，同時支持其上下游企業(yè)的融資。根本上來說，供應鏈金融就是把企業(yè)生產上中下游所有企業(yè)面臨的“老大難”問題都包圓了，這實際上起到了全供應鏈上“潤滑劑”的作用，對于降低企業(yè)經營中交易環(huán)節(jié)的摩擦與損耗至關重要。
生意寶領頭的“供應鏈金融“服務，是奔著解決企業(yè)經營中普遍存在的“根本問題”去的。不過，生意寶的這一創(chuàng)新好像至今尚未兌現(xiàn)利好。它的盈利水平還與十余年前剛上市的時候保持同一水平，平均約0.3億每年，盡管營業(yè)收入已經由0.6億上漲至3.6億元。而最近天風證券出具的研報，對這一情況的解讀是“預計之后兩年利潤每年翻一番”。不過在此之前，生意寶已經連續(xù)多年被估計“明年就發(fā)財”了。
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