作者：王海倫
來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）
狂歡過后是一地雞毛。
過去幾年的投資熱潮火了一時，所有人歷歷在目。
這是某大牛出來創(chuàng)業(yè)后的融資現(xiàn)場：
甲：這個項目沒有營收，這個技術(shù)和模式能否走通呢？我們討論一下。
乙：他們還在猶豫，我們投資2000萬，一月之后打到貴公司賬戶上。
丙：乙決定投資2000萬了，我們2500萬，一周之后打到貴公司賬戶上。
創(chuàng)業(yè)者，沒問題，成交。
投資人在爭分奪秒的搶項目，創(chuàng)業(yè)者心中暗暗得意。
這更加肯定了創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)的決心，創(chuàng)業(yè)融資原來這么容易，照著這種速度，公司明后年就可以登陸納斯達(dá)克，我就可以實(shí)現(xiàn)財富自由，成為受人景仰的企業(yè)家了。
只是，創(chuàng)業(yè)者沒有想到，這個世界，哪里有隨隨便便的成功。
當(dāng)然，損失最大的就是這些創(chuàng)業(yè)者背后的推手們——投資人，他們從不相信失敗，然而，如今，他們不得不接受。而且，更令人難受得是，他們的精英信仰坍塌，原來，他們不是精英，而是loser，這讓他們情何以堪？
愛屋吉屋 誰的失敗
2019年2月，曾經(jīng)創(chuàng)下世界企業(yè)發(fā)展速度最快紀(jì)錄之一的愛屋吉屋在媒體的狂轟亂炸之下，不得不將其狼狽展示在這個世界的面前——其官方網(wǎng)站www.iwjw.com變?yōu)椤耙粯欠繓|”，愛屋吉屋App則顯示“服務(wù)器迷路”，公司已處于破產(chǎn)清算階段，留下來的人數(shù)僅在10人左右，主要是運(yùn)營支持和財務(wù)，新業(yè)務(wù)“一樓房東”已經(jīng)停止開拓新業(yè)務(wù)，僅做存量運(yùn)營。
2018年，在創(chuàng)業(yè)項目的獨(dú)角獸當(dāng)中，愛屋吉屋還赫然在列。
誰也不能否認(rèn)，愛屋吉屋創(chuàng)造了多個記錄，曾備受投資人追捧，光輝之下，很多沒有拿到融資的創(chuàng)業(yè)者黯然神傷。
大家都在驚嘆，為啥是愛屋吉屋？
我們來感受一下愛屋吉屋的瘋狂。
2014年3月份，愛屋吉屋在成立，總部位于經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的上海，成立之初，愛屋吉屋推出“干掉中介，讓門店滾粗”的口號，同時上海租房免傭金的優(yōu)惠政策，迅速的吸引力很多租房買房者的目光，占領(lǐng)了上海一部分的市場份額。
憑著“互聯(lián)網(wǎng)”可以提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營效率的理念，愛屋吉屋開始了互聯(lián)網(wǎng)+房地產(chǎn)中介的運(yùn)營模式，甚至，愛屋吉屋宣言要整合整個二手房交易市場，比如，在一般中介公司收取3%的傭金的情況下，愛屋吉屋只收取了1%的傭金。
在房價高昂的時代，即便這1%的傭金都能夠降低幾十萬的購房成本，這天然的迎合了購房者的需求，于是，愛屋吉屋開始飛一般的發(fā)展起來。
2014年6月，愛屋吉屋進(jìn)行了A輪融資，晨興資本投資；
2014年9月，愛屋吉屋就進(jìn)行第二輪融資，晨興資本、高榕資本光榮入場；
2014年12月31日，愛屋吉屋又進(jìn)行了第三次的融資，順利收獲了順為資本和前兩家資本的再次注資；
截至2015年11月3日，愛屋吉屋共計融資了5.3億美元，市值達(dá)到10億美元。
資本的助推更是加速了愛屋吉屋的發(fā)展。
2015年春節(jié)后，愛屋吉屋的線上二手房服務(wù)拓展到上北京；
2015年5月，愛屋吉屋開始在深圳、廣州布局，7月份殺進(jìn)杭州和天津，8月殺進(jìn)成都和武漢，9月殺進(jìn)南京和重慶，至此全國的一線大城市都布滿了愛屋吉屋。
這一年愛屋吉屋發(fā)展的速度可謂迅雷不及掩耳。
曾經(jīng)，在談到互聯(lián)網(wǎng)項目時，有投資人表示，快就是一切。
然而，這句話并不適用在愛屋吉屋身上，高速發(fā)展之后的2016年，甚至在以后，愛屋吉屋就開始陷入了一系列的負(fù)面新聞中，“降傭”“欠薪”“關(guān)店”“裁員”等等。
隨后這幾年一直萎靡不振，直到如今正式破產(chǎn)清算。
愛屋吉屋或許是作為行業(yè)的嘗試給大家?guī)砹硕恳恍碌母惺?，然而，背后的投資人卻是付出了嘗試的代價。
高達(dá)5.3億美金的投資背后，無論是晨興資本、高榕資本還是順為資本，難道不需要給LP進(jìn)行解釋嗎？畢竟損失的是LP的真金白銀。
因此，如果說愛屋吉屋做為創(chuàng)業(yè)者失敗了并不可怕，可怕的是愛屋吉屋的失敗是投資機(jī)構(gòu)及LP的失敗，還有人敢將資金交給這些投資機(jī)構(gòu)嗎？
柔宇科技的故事還能講多久
2019年，風(fēng)波之上的科技公司還有柔宇科技。
一方面公司宣稱要獲取10億美元+IPO上市的融資，另外一方面，其技術(shù)問題備受質(zhì)疑。
柔宇科技于2012年在美國硅谷、中國深圳及香港同步創(chuàng)立，是專業(yè)從事柔性顯示技術(shù)完整解決方案開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)，也是國際上最早研究柔性顯示技術(shù)的企業(yè)之一。柔宇通過自主研發(fā)攻克了柔性電子顯示技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵問題，2014年首發(fā)國際業(yè)界最薄、厚度僅0.01毫米的柔性顯示屏，成為全球成長最快的獨(dú)角獸科技創(chuàng)業(yè)公司之一。
2017年1月CES上，柔宇科技展示過一款柔性屏概念機(jī)——FlexPhone?。稍微了解一下就可以知道，柔宇這家公司的核心業(yè)務(wù)就是研發(fā)柔性屏。
然而，這款概念及產(chǎn)品真的有那么炫嗎？其技術(shù)中國人真的突破了嗎？
顯然未必。
公開資料顯示，柔宇科技旗下的所有產(chǎn)品面向的都是toC市場，不過，雖然相繼發(fā)布了Royole-X、Royole-Moon VR頭盔產(chǎn)品、FlexPhone?、柔記RoWrite、柔炬RoTorch、柔性屏?xí)r尚套裝等多款產(chǎn)品，然而目前，兩年過去了，這些產(chǎn)品根本無法進(jìn)入規(guī)?；帕可a(chǎn)階段。
客觀來講，柔宇科技確實(shí)在研發(fā)柔性屏幕解決方案，但又從另外幾個角度來談，柔宇的研發(fā)突破，更像是購進(jìn)一整套頂尖設(shè)備做各種研發(fā)試驗(yàn)，然后將實(shí)驗(yàn)室研發(fā)成果面向市場公布。
然而，每一輪資本的進(jìn)入，確實(shí)要看研發(fā)進(jìn)展及產(chǎn)品數(shù)量的。
甚至通常而言，到了E輪融資的公司，應(yīng)該要看其銷售規(guī)模，客戶到底是誰？
然而對于柔宇科技而言，到了E輪的時候，其何時規(guī)?；慨a(chǎn)，并沒有一個明確時間表。
關(guān)于柔宇科技的融資，我們可以回顧一下：
從技術(shù)角度來看，國家扶持相關(guān)技術(shù)公司無可厚非，因此，柔宇科技與華為、大疆公司一起獲得了各種政府補(bǔ)貼。
這個我們暫且不提。
從市場化投資角度來講，柔宇科技來來回回六年進(jìn)行了9輪融資：
2012年6月，柔宇科技拿到深創(chuàng)投、松禾資本等投資的數(shù)千萬元A輪。開拓柔性顯示領(lǐng)域，首發(fā)全球最薄柔性顯示屏；
2013年4月，柔宇科技獲深創(chuàng)投及松禾資本跟投數(shù)千萬美元的B輪融資；
2015年3月，柔宇科技獲C輪約11億元人民幣，估值超10億美金，中信資本、基石資本等投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投，上輪投資方深創(chuàng)投及松禾資本繼續(xù)跟投;
2016年11月，柔宇科技獲WARMSUN控股集團(tuán)5億元Pre-D輪融資；
2017年9月，柔宇科技獲中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中信銀行、平安銀行等五家銀行的8億美元D輪融資；
2018年5月，柔宇科技獲保利資本億級E輪融資。
最新一輪E輪融資過后，柔宇的估值已經(jīng)達(dá)到了50億美金，已經(jīng)是資本市場不可忽視的獨(dú)角獸般存在。
只是，眼下折疊屏的需求量很小，仍處于市場培育期。柔宇科技還沒有實(shí)實(shí)在在能夠向市場放量的產(chǎn)品。
2018年6月，總投資約110億元的柔宇科技全球首條類六代全柔性顯示屏大規(guī)模量產(chǎn)線成功投產(chǎn)。
其創(chuàng)始人劉自鴻表示，滿產(chǎn)規(guī)模超過每年5000萬片柔性顯示屏，可支持大量消費(fèi)電子、智能交通、智能家居、運(yùn)動時尚、教育辦公、機(jī)器人等行業(yè)應(yīng)用，并已與國內(nèi)外行業(yè)伙伴展開合作。
然而，E輪過后依舊沒能夠量產(chǎn)，柔宇科技還該怎么融資呢？海外投資者會接受他們的故事嗎？
這是一個懸念。
因?yàn)椋?019年的創(chuàng)業(yè)市場悄然發(fā)生了轉(zhuǎn)變，故事及概念型創(chuàng)業(yè)者已然成為故事，無論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，能夠?yàn)楸澈蟮腖P帶來真金白銀才是真正的創(chuàng)業(yè)者及投資人。
“募資的時候，LP甚至要看DPI（投資人的現(xiàn)金回報），特別繁瑣，簡直是不讓人干了”某投資人吐槽，這讓大部分投資人怎么募資？
一句話，2019年的創(chuàng)投圈一件不是當(dāng)年的投資圈了。
故事還是故事，只是有沒有人聽就不好說了。
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