作者：維安
來源：GPLP(ID:gplpcn)
2018年12月13日晚，永輝超市發(fā)布關(guān)于解除一致行動(dòng)的補(bǔ)充說明公告，表明張軒松和張軒寧兩人在多方面存在較大分歧，故不再繼續(xù)保持一致行動(dòng)關(guān)系。
作為永輝超市的股東及一致行動(dòng)人，張氏兄弟是永輝超市的實(shí)際控制人，自2000年以來，兩人先后創(chuàng)立永輝生鮮超市、彩食鮮中央工廠、永輝生活、超級物種等多種零售業(yè)態(tài)。
其中，張軒松1971年出生，現(xiàn)任永輝超市董事長兼法人代表，張軒寧1970年出生，現(xiàn)任永輝超市副董事長、董事。
張氏兄弟的分歧
張氏兄弟的散伙早有征兆——2018年12月4日，永輝超市發(fā)布兩人解除一致行動(dòng)關(guān)系的公告，并披露永輝超市向張軒寧轉(zhuǎn)讓永輝云創(chuàng)20%股權(quán)。此后，永輝超市不再擁有控股股東和實(shí)際控制人，張軒寧以29.6%的股權(quán)成為永輝云創(chuàng)第一大股東。
此公告一出即引發(fā)了市場的關(guān)注。12月13日晚，永輝超市發(fā)布補(bǔ)充公告，對解除一致行動(dòng)的原因進(jìn)行了說明，表示張軒松和張軒寧兄弟二人多方面存在較大分歧，重點(diǎn)說明了兩個(gè)方面：一是對于永輝公司發(fā)展方向、發(fā)展戰(zhàn)略、組織架構(gòu)、治理機(jī)制等方面存在較大分歧；二是對永輝云創(chuàng)的定位、發(fā)展方向和路徑也有不同意見。
公告另表示，此分歧已經(jīng)在多個(gè)公開場合有所表達(dá)，公司高管也對此知曉。
除此之外，公告還提及，《股東一致行動(dòng)協(xié)議》是二人于2010年簽訂，2013年12月14日到期后，雙方重新簽署協(xié)議保持一致行動(dòng)，有效期三年。2016 年 12 月協(xié)議到期后雙方雖未續(xù)簽，但在永輝超市股東大會(huì)及董事會(huì)表決時(shí)雙方意見實(shí)際仍保持一致，直到2018年12月4日雙方正式簽署《關(guān)于解除一致行動(dòng)的協(xié)議》。最新補(bǔ)充報(bào)告說明，二人在2016年協(xié)議到期后未繼續(xù)簽署的原因是二人在多方面存在較大分歧。
這也同時(shí)意味著，在過去的兩年當(dāng)中，解除協(xié)議之后中，兩人已經(jīng)在公司經(jīng)營方面存在分歧？
然為啥沒有及時(shí)公布呢？到底是什么原因?qū)е滦值苌⒒锬兀?/p>
永輝剝離云創(chuàng)業(yè)務(wù)
關(guān)于張氏兄弟散伙，外界盛傳是因?yàn)槭切铝闶垌?xiàng)目超級物種惹的禍。
到底真相如何呢？
對此，2018年6月份，永輝超市董事長張軒松曾在股東交流大會(huì)中表示，“對于超級物種，我和CEO張軒寧有分歧。他看好偏重餐飲，我認(rèn)為重心應(yīng)該做到家?！?/p>
顯然，超級物種是其中的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
超級物種，作為永輝超市順應(yīng)新零售形態(tài)所做的創(chuàng)新產(chǎn)品，以輕時(shí)尚及輕奢餐飲為基礎(chǔ)，餐飲+超市+互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的商業(yè)模式運(yùn)行，主要目標(biāo)人群為“80后”和“90后”等新消費(fèi)群體，當(dāng)然也是公司業(yè)務(wù)中云創(chuàng)板塊下的一部分，由哥哥張軒寧來主導(dǎo)。
在超級物種的帶領(lǐng)下，永輝云創(chuàng)帶來了一系列震蕩，首先就是業(yè)績下滑甚至虧損：
數(shù)據(jù)顯示，2017年，永輝云創(chuàng)營收5.66億元，歸母凈利潤-2.67億元；2018年1-9月，其實(shí)現(xiàn)營收14.78億元，歸母凈利潤為-6.17億元。
永輝云創(chuàng)的虧損影響到了永輝超市的整體業(yè)績，永輝超市2018年半年報(bào)顯示，2018年上半年，永輝超市營收同比增長21.47%，歸母凈利潤反下滑11.54%，比去年同期減少約1.22億元。永輝超市指出，報(bào)告期內(nèi)永輝云創(chuàng)凈利潤-3.88億元，對集團(tuán)凈利潤的影響為-1.9148億元。2018年三季報(bào)顯示，永輝超市凈利潤在營收增長的情況下，同比進(jìn)一步下滑26.90%，與此同時(shí)，永輝云創(chuàng)的虧損也進(jìn)一步擴(kuò)大至6.17億元。
這直接導(dǎo)致兄弟二人對未來發(fā)展路徑的分歧。
在解除一致行動(dòng)關(guān)系公告發(fā)布的同時(shí)，公司也發(fā)布了永輝云創(chuàng)股權(quán)變動(dòng)的公告，公告披露，永輝超市向其第三大股東張軒寧，以3.94億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓永輝云創(chuàng)科技有限公司20%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓之后，張軒寧持有永輝云創(chuàng)29.6%的股權(quán)，成為永輝云創(chuàng)第一大股東，永輝超市以26.6%的持股成其第二大股東。此后，永輝云創(chuàng)將業(yè)績不再并入永輝超市報(bào)表。
公告中就此次關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行了相關(guān)解釋，表明此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓符合永輝超市董事會(huì)的戰(zhàn)略規(guī)劃。
面對較大的經(jīng)營虧損，永輝公司認(rèn)為有必要對其控制權(quán)進(jìn)行調(diào)整，一方面降低永輝超市的運(yùn)營成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也是對永輝云創(chuàng)實(shí)際控制人及經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)。
分道揚(yáng)鑣：倆兄弟各自追尋夢想
一紙公告除了將兄弟散伙正式公布之外，同時(shí)也讓兩兄弟從事業(yè)上正式分道揚(yáng)鑣——公開資料顯示，永輝超市轉(zhuǎn)讓永輝云創(chuàng)股權(quán)及解除股東一致行動(dòng)關(guān)系的舉動(dòng)，似乎要將公司與永輝云創(chuàng)這個(gè)持續(xù)虧損的板塊完全脫離，不過，事實(shí)上，兄弟之間的分割并不徹底，從公司此前公告中的說明可以看出，公司雖將永輝云創(chuàng)20%轉(zhuǎn)讓給張軒寧，但卻對其所持有的此部分股權(quán)進(jìn)行了限制，五年內(nèi)此股權(quán)不得質(zhì)押或設(shè)置其他權(quán)利負(fù)擔(dān)，且只能轉(zhuǎn)讓給永輝或其指定第三方。在一定程度上表明永輝超市仍希望對永輝云創(chuàng)進(jìn)行控制。
另外，補(bǔ)充公告也說明，在解除一致行動(dòng)關(guān)系后，張軒松和張軒寧兩人均承諾“自承諾簽署日起 12 個(gè)月內(nèi)不減持本人所持有的永輝超市股份有限公司的股票”，顯然，二人仍為永輝超市最大兩位個(gè)人股東。
GPLP觀察顯示，此后兩兄弟或許將分別在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)永輝超市和新零售板塊上各自為營。作為新零售板塊的關(guān)鍵人物，張軒寧將如何經(jīng)營永輝云創(chuàng)及超級物種，是否能在新型業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢，在永輝超市的業(yè)績面前爭得一席之地，將成為日后市場關(guān)注的重點(diǎn)。而永輝超市能否維持其營收優(yōu)勢，也值得重點(diǎn)思考，畢竟在新零售的大勢所趨下，傳統(tǒng)零售的轉(zhuǎn)型仍面臨巨大挑戰(zhàn)。在兄弟二人亦分亦合的狀態(tài)下，永輝能否給市場帶來滿意的答卷？
或許，永輝超市張氏兄弟的分歧也同時(shí)顯示出當(dāng)然新零售與傳統(tǒng)零售的博弈，到底未來誰輸誰贏呢？
GPLP君且等待時(shí)間的答案。
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