九號(hào)電動(dòng)的獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)

小米SU7爆火后和小米有所關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品幾乎都贏得了市場(chǎng)熱度，但有的企業(yè)卻迫切地與小米品牌的解綁，以尋求新的市場(chǎng)定位。

十年前，小米創(chuàng)造性地提出生態(tài)鏈企業(yè)模式，旨在通過(guò)“投資+管理”的方式孵化一大批智能硬件創(chuàng)業(yè)公司制造爆款，快速占領(lǐng)智能硬件賽道。十年后，生態(tài)鏈企業(yè)發(fā)展壯大，越來(lái)越多企業(yè)推出自有品牌，尋求更大的自主權(quán)，九號(hào)公司正是其中一員。

在過(guò)去一段時(shí)間，九號(hào)經(jīng)歷了從依賴小米生態(tài)鏈，到逐步建立自己獨(dú)立品牌和市場(chǎng)渠道的過(guò)程，去小米化的大考基本結(jié)束，新的挑戰(zhàn)也隨之到來(lái)。

市值失守，跌7成

眾所周知，九號(hào)公司早期是小米生態(tài)鏈企業(yè)，通過(guò)為小米代工平衡車和滑板車，并借助小米渠道銷售自營(yíng)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)。近幾年，執(zhí)行“去小米化”策略，剝離小米品牌資源后，九號(hào)來(lái)自小米的收入占比不斷降低。

根據(jù)九號(hào)披露，2018年公司總營(yíng)收42.48億，其中來(lái)自小米的營(yíng)業(yè)收入24.34億元，占公司總營(yíng)收的比例高達(dá)57.31%。2021年，九號(hào)公司來(lái)自小米的收入占比下降至32.3%，這一比例最終在2023年萎縮至4%。

不可否認(rèn)，九號(hào)公司激進(jìn)去小米化對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪擞绊?，這一狀況也直接反映在了二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)上。

上市初期，受益于小米品牌背書，以及平衡車和滑板車業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)支撐，九號(hào)公司股價(jià)在2021年初達(dá)到112元/股的巔峰，市值一度接近770億元?，F(xiàn)如今，公司股價(jià)徘徊在30元/股左右，市值在200億元左右，相較巔峰時(shí)期累計(jì)跌幅已經(jīng)超過(guò)70%。

一方面，九號(hào)公司上市后，不斷降低對(duì)小米的業(yè)務(wù)依賴，謀求盈利能力更強(qiáng)的渠道結(jié)構(gòu)。這一策略雖然有助于提升公司的自主品牌建設(shè)，但也導(dǎo)致了與小米合作帶來(lái)的銷量和渠道優(yōu)勢(shì)的喪失，對(duì)整體業(yè)績(jī)?cè)斐闪溯^大沖擊。

另一方面，小米和紅杉資本陸續(xù)減持著持有的九號(hào)公司股份，影響了投資者的情緒和市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)往往會(huì)解讀為這些大股東對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心不足，或者對(duì)當(dāng)前估值不認(rèn)可，這種解讀會(huì)迅速反映到股價(jià)上，導(dǎo)致股價(jià)下跌。

市值失守不僅反映了市場(chǎng)對(duì)九號(hào)公司未來(lái)增長(zhǎng)潛力的擔(dān)憂，也體現(xiàn)了投資者對(duì)公司去小米化戰(zhàn)略的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知。

著急學(xué)習(xí)獨(dú)立行走

九號(hào)公司在失去小米獨(dú)供優(yōu)勢(shì)后，面臨市值下滑的挑戰(zhàn)，這使得九號(hào)尋求獨(dú)立發(fā)展的步伐變得更加迫切。

為實(shí)現(xiàn)獨(dú)立，九號(hào)公司采取了雙管齊下的策略：一方面，致力于建設(shè)并強(qiáng)化自主品牌，以提升品牌影響力和市場(chǎng)地位；另一方面，積極拓展海外市場(chǎng)，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，以多元化戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

一來(lái)，九號(hào)不斷豐富和完善平衡車、滑板車、電動(dòng)兩輪車及服務(wù)機(jī)器人等自主產(chǎn)品矩陣，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年九號(hào)自主品牌零售滑板車銷量達(dá)到51.81萬(wàn)臺(tái)，貢獻(xiàn)收入10.31億元；電動(dòng)兩輪車銷量突破120萬(wàn)臺(tái)（中國(guó)區(qū)銷量119.84萬(wàn)臺(tái)），收入高達(dá)33.83億元；全地形車銷量1.21萬(wàn)臺(tái)，收入5.07億元；新興業(yè)務(wù)割草機(jī)器人收入達(dá)到4.49億元。

二來(lái)，九號(hào)公司深度布局全球化戰(zhàn)略，從產(chǎn)品出海、品牌出海、技術(shù)出海，走向產(chǎn)業(yè)出海，海外市場(chǎng)收入顯著提高。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，九號(hào)公司實(shí)現(xiàn)境外營(yíng)收28.03億元，營(yíng)收占比達(dá)42%。其中，公司賽格威全地形車在歐美發(fā)達(dá)市場(chǎng)銷售收入5.07億元，同比增長(zhǎng)78.25%；Navimow智能割草機(jī)器人全球銷售收入達(dá)4.49億元，同比暴增316.69%。

值得一提的是，巴黎奧運(yùn)會(huì)期間，巴黎市政府指定全球領(lǐng)先的共享微出行運(yùn)營(yíng)商Tier-Dott，為2024奧運(yùn)會(huì)投放15000輛E-bike，而為Tier-Dott生產(chǎn)E-bike的正是中國(guó)的九號(hào)公司，其全球影響力不言而喻。

總而言之，九號(hào)公司推進(jìn)去小米化的同時(shí)，自主構(gòu)建多元化品牌矩陣，并精準(zhǔn)布局海外市場(chǎng)，最終實(shí)現(xiàn)了從依賴到獨(dú)立行走的華麗蛻變。

持續(xù)增長(zhǎng)仍是未知數(shù)

不可否認(rèn)，九號(hào)公司自主品牌建設(shè)、全球化布局取得了一定成績(jī)，但未來(lái)這種增長(zhǎng)是否可持續(xù)是未知數(shù)。

首先，隨著智能短交通和服務(wù)機(jī)器人市場(chǎng)的快速發(fā)展，越來(lái)越多的企業(yè)涌入這一領(lǐng)域，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。

以智能兩輪電動(dòng)車為例，九號(hào)公司之所以能在電動(dòng)兩輪車領(lǐng)域迅速崛起，一是靠差異化的產(chǎn)品定位，二是依托優(yōu)秀的研發(fā)和營(yíng)銷能力。但現(xiàn)在雅迪、愛(ài)瑪?shù)荣Y深品牌正加大力度進(jìn)軍中高端智能電動(dòng)兩輪車市場(chǎng)，不僅深化產(chǎn)品線的智能化升級(jí)，還積極創(chuàng)新設(shè)計(jì)理念與營(yíng)銷策略，給九號(hào)造成很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

所以說(shuō)，九號(hào)公司未來(lái)能否在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)持續(xù)保持這一增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)，將取決于其如何應(yīng)對(duì)來(lái)自競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的挑戰(zhàn)。

其次，九號(hào)“成為自己”的主要推力之一是技術(shù)創(chuàng)新。然而，技術(shù)創(chuàng)新具有不確定性和高風(fēng)險(xiǎn)性，未來(lái)九號(hào)公司能否持續(xù)推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的新技術(shù)、新產(chǎn)品，將直接影響其市場(chǎng)地位和增長(zhǎng)潛力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，九號(hào)研發(fā)投入持續(xù)增長(zhǎng)，三年累計(jì)研發(fā)支出超過(guò)17億元。而雅迪電動(dòng)車過(guò)去一年研發(fā)投入就超11億，相較2022年增加約7.8%，累計(jì)研發(fā)費(fèi)用超47.8億，兩者研發(fā)投入相差甚遠(yuǎn)。

如此看來(lái)，面對(duì)消費(fèi)者需求日益多元化與技術(shù)升級(jí)，九號(hào)公司需靈活調(diào)整產(chǎn)品與市場(chǎng)策略，這十分考驗(yàn)企業(yè)市場(chǎng)洞察力和快速響應(yīng)能力，未來(lái)走向如何需要時(shí)間去揭示其全貌。

明確新定位，搏出高增長(zhǎng)

毫無(wú)疑問(wèn)，九號(hào)已走出小米的舒適圈，真正做到獨(dú)立，不過(guò)它需要獨(dú)自應(yīng)對(duì)的市場(chǎng)考驗(yàn)并不少?，F(xiàn)在擺在九號(hào)面前的一道難題顯而易見(jiàn)：在探索技術(shù)周期與差異化競(jìng)爭(zhēng)的背景下，如何尋找獨(dú)屬于自己的成長(zhǎng)方法？

一方面，新的科技成果持續(xù)涌現(xiàn)，不斷打破原有的技術(shù)壁壘，推動(dòng)技術(shù)周期向前發(fā)展，而

技術(shù)周期的演進(jìn)意味著，市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)格局的持續(xù)變化。九號(hào)公司若想在快速變化的市場(chǎng)中保持競(jìng)爭(zhēng)力，就必須緊跟技術(shù)周期的步伐，了解并預(yù)測(cè)技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì)。

最直觀的表現(xiàn)是，兩輪智能電動(dòng)車、智能割草機(jī)器人、全地形車等新技術(shù)、新產(chǎn)品相繼涌現(xiàn)，不斷推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級(jí)。九號(hào)公司未來(lái)需要持續(xù)加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，形成更雄厚的技術(shù)壁壘。

另一方面，抹去小米生態(tài)鏈企業(yè)標(biāo)簽是九號(hào)走向獨(dú)立的第一步，明確新定位才能走得更遠(yuǎn)。

在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，差異化競(jìng)爭(zhēng)是企業(yè)脫穎而出的關(guān)鍵。九號(hào)公司需要明確自身在市場(chǎng)中的獨(dú)特定位，即明確自己與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的區(qū)別，構(gòu)建自己的品牌壁壘，有助于九號(hào)在市場(chǎng)中尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，開(kāi)拓新的市場(chǎng)空間。

綜上所述，九號(hào)公司的“獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)”仍在持續(xù)進(jìn)行中。未來(lái)應(yīng)明確定位、專研技術(shù)以及深刻洞察用戶需求，堅(jiān)定不移地走長(zhǎng)期主義發(fā)展道路，同時(shí)保持其創(chuàng)新力和競(jìng)爭(zhēng)力，在智能短交通和機(jī)器人領(lǐng)域持續(xù)深耕細(xì)作，激發(fā)并搏取高增長(zhǎng)。

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