保薦人郭立宏：科創(chuàng)板“預(yù)計(jì)市值”是四方博弈

作者：松雒

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6月13日舉辦的“第十一屆陸家嘴論壇”上，舉辦了科創(chuàng)板開板儀式，各方目光再次聚焦黃浦江畔。2018年11月初宣告成立科創(chuàng)板，短短200多天，中國資本市場快速完成了這一創(chuàng)舉。

關(guān)于科創(chuàng)板，站在不同的角度，會(huì)有不同的理解。但是科創(chuàng)板最突出的特色就是A股上市制度全面轉(zhuǎn)向注冊(cè)制。

郭立宏是光大證券投資銀行事業(yè)部執(zhí)行董事，也是一名為科創(chuàng)板公司服務(wù)的保薦代表人，在6月14日舉辦的“科技企業(yè)如何搶跑科創(chuàng)板”的沙龍活動(dòng)中，他就科創(chuàng)板引進(jìn)注冊(cè)制度、引進(jìn)預(yù)計(jì)市值、由上市委和創(chuàng)新咨詢委員會(huì)進(jìn)行審議以及交易制度四個(gè)方面進(jìn)行了探討。

郭立宏表示，科創(chuàng)板引進(jìn)注冊(cè)制度并不是代表不審核，注冊(cè)制以信息披露為審核核心，不再在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面做實(shí)質(zhì)性要求，如一些非盈利企業(yè)和同股不同權(quán)的企業(yè)均可在科創(chuàng)板上市?？苿?chuàng)板引進(jìn)預(yù)計(jì)市值，科創(chuàng)板通過詢價(jià)、報(bào)價(jià)等四個(gè)環(huán)節(jié)確定一個(gè)預(yù)計(jì)市值，這實(shí)際上是投資人、保薦機(jī)構(gòu)、戰(zhàn)略配售投資人、二級(jí)市場投資人的四方博弈。

郭立宏還表示，科創(chuàng)板面向的是高新技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，為了提升審核的專業(yè)性和公信力，科創(chuàng)板的審核工作是有上市委和創(chuàng)新咨詢委員會(huì)共同展開的。而科創(chuàng)板的交易制度也和以前的主板不太相同。科創(chuàng)板上市企業(yè)在前五個(gè)交易日內(nèi)不設(shè)漲跌停限制，五個(gè)交易日后漲跌幅限制為20％。而且科創(chuàng)板上市企業(yè)一旦觸及終止上市標(biāo)準(zhǔn)的，直接終止上市，不再適用暫停上市、恢復(fù)上市、重新上市的程序。

科創(chuàng)板從推出到宣布開版也就半年時(shí)間，確實(shí)創(chuàng)造了“科創(chuàng)板速度”，而且對(duì)于擬上市企業(yè)也給予了足夠的包容性。市場確實(shí)應(yīng)該對(duì)科創(chuàng)板多些包容心多些熱情，同時(shí)也要多些冷靜，讓資本回歸理性，才能助推行業(yè)良性發(fā)展。

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