獐子島的扇貝又雙叒叕跑了？深交所連發(fā)10問

作者：夏天

編輯：楚客

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

連續(xù)上演多次“扇貝跑了”的獐子島（002069，SZ），這次攤上事了。

5月22日，深交所官網(wǎng)信息顯示，中小板公司管理部向獐子島下發(fā)了問詢函，深交所連發(fā)數(shù)十問，要求獐子島予以解釋。

曾經(jīng)兩次上演過“扇貝跑了”、“扇貝餓死了”等懸疑劇情的獐子島，在解釋2019年一季度新的一輪虧損中，又用起了“扇貝跑了”的老梗。

作為A股知名度很高的上市公司，獐子島的扇貝5年“跑路”了三次，這次該如何應(yīng)對？

業(yè)績和扇貝一起“跑”了

自2014年以來，獐子島的扇貝五年內(nèi)已經(jīng)三次“跑路”。而與扇貝一起消失的，還有獐子島的業(yè)績。此次深交所關(guān)注的問題也主要集中在獐子島的經(jīng)營和財務(wù)方面。

2018年，獐子島實現(xiàn)營業(yè)收入27.98億元，同比下降12.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.32億元，同比增長104.44%，而2017年則虧損7.23億元。

在2019年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.59億元，凈利潤-0.43億元，對于第一季度的虧損，獐子島在財報中僅用扇貝受災(zāi)就一筆帶過，對于具體的受災(zāi)原因以及減產(chǎn)邏輯，并未給出更詳細(xì)的說明，這一次 ，獐子島連解釋都懶得解釋了。

還記得2014年10月，獐子島發(fā)布的一條公告震驚資本市場，該公告稱，年底蝦夷扇貝大幅絕收，預(yù)計公司2014年前三季度業(yè)績預(yù)虧8億元。

獐子島給出的原因是因遭遇北黃海異常的冷水團(tuán)，公司在進(jìn)行秋季底播蝦夷扇貝存量抽測時發(fā)現(xiàn)部分海域的底播蝦夷扇貝存貨異常，后綜合判定公司海洋牧場發(fā)生了自然災(zāi)害，受北黃海冷水團(tuán)和遼南沿岸流鋒面、營養(yǎng)鹽變化等綜合因素，導(dǎo)致公司百萬畝即將進(jìn)入收獲期的蝦夷扇貝絕收。

隨后，這筆虧損被確認(rèn)計入當(dāng)年業(yè)績，2014年獐子島巨虧11.89億元。而此次“扇貝出走”的影響，一直持續(xù)到2016年，為了避免因連續(xù)三年虧損而被暫停上市的命運(yùn)，獐子島在2016年通過出售旗下資產(chǎn)，把自己從退市的邊緣拉了回來。

獐子島真的是在退市的危險邊緣屢次試探。

2018年2月，獐子島的一條公告再度震驚市場，公告稱，因為發(fā)現(xiàn)海洋牧場遭受重大災(zāi)害，導(dǎo)致“扇貝越來越瘦，品質(zhì)越來越差，長時間處于饑餓狀態(tài)的扇貝沒有得到恢復(fù)，最后誘發(fā)死亡”。 2017年，公司凈虧損7.23億元。

同樣的場景再次上演，這次扇貝沒跑，而是“餓死了”。

對于獐子島扇貝屢次出逃事件，去年2月8日，大連市證監(jiān)局印發(fā)了對獐子島集團(tuán)股份有限公司、董事長兼總裁吳厚剛、董秘孫福君和首席財務(wù)官勾榮等因未及時對業(yè)績預(yù)告進(jìn)行修正和進(jìn)行必要的風(fēng)險提示，大連證監(jiān)局向公司和上述3名高管出具了警示函的監(jiān)管措施。2月9日，獐子島收到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會立案調(diào)查。

5月13日，獐子島披露最新一份立案調(diào)查暨風(fēng)險提示公告。目前證監(jiān)會的調(diào)查工作仍在進(jìn)行中，公司尚未收到證監(jiān)會就上述立案調(diào)查事項的結(jié)論性意見或決定。

業(yè)績靠政府補(bǔ)助

在深交所的問詢函中，深交所指出獐子島2018年凈利潤同比增幅較大，而2019年一季度營業(yè)收入及凈利潤均大幅下降。深交所要求獐子島說明，出現(xiàn)這種情況的原因和合理性，并自查2018年度收入真實性，是否存在提前確認(rèn)收入和跨期轉(zhuǎn)結(jié)成本的情況。

從2019年一季度業(yè)績來看，受到2018年業(yè)績的影響，獐子島第一季度營收為5.59億元，同比下降21.48%；凈利潤虧損4314.13萬元，同比下滑379.43%。

事實上，仔細(xì)看獐子島2018年的年報就會發(fā)現(xiàn)，獐子島去年得以扭虧為盈，很大程度上得益于政府補(bǔ)助。去年，公司計入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助達(dá)3043.82萬元，同比增長319.13%，占公司凈利潤的94.80%。

在深交所看來，獐子島業(yè)績有對政府補(bǔ)助存在重大依賴的情況，而這也是需要獐子島重點回答的問題之一。

債臺高筑壓力山大

除了業(yè)績有嚴(yán)重依賴政府的情況，獐子島的債務(wù)壓力也不小。

截至2018年末，獐子島前五名應(yīng)收賬款客戶匯總金額為2.04億元，占公司應(yīng)收賬款總額的比例達(dá)52.41%。

對此，深交所要求公司詳細(xì)說明前五名應(yīng)收賬款客戶的具體名稱、應(yīng)收賬款金額、對應(yīng)計提壞賬準(zhǔn)備，以及期后回款情況，并說明前五名應(yīng)收賬款客戶方與公司是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

此外，獐子島的償債能力也被關(guān)注了。

數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，獐子島短期借款余額達(dá)15.26億元，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債余額為10.50億元，貨幣資金余額為3.82億元。也就是說，獐子島需要償還的債務(wù)高達(dá)25億元。

巨大的債務(wù)壓力，甚至讓審核獐子島年報的大華會計師事務(wù)所對公司的一季報出示了保留意見。鑒于這種情況，深交所要求公司分析自身的償債能力，并說明應(yīng)對償債風(fēng)險的措施。

對于獐子島來說真是一波未平一波又起，高額負(fù)債，業(yè)績起伏不定，時不時還需要政府補(bǔ)助來粉飾業(yè)績，獐子島會不會成為未來的雷？

高管的降薪承諾也忘了？

根據(jù)2018年報，獐子島在2018年海洋牧場再次遭受損失的情況下，管理層卻不愿意遵守之前的自愿降薪承諾了。計劃終止2014年薪酬方案，并自2019年1月1日起實施新的薪酬激勵方案。理由是“公司需要更加科學(xué)的薪酬績效體系，激發(fā)業(yè)務(wù)潛力”。

在2014年第一次扇貝絕收的時候，獐子島管理層總裁辦公會12名成員自愿降薪，董事長吳厚剛薪酬降為1元，其他高管有的降薪50％，有的降薪26％。

同時，獐子島的高管們還做出了承諾，上述降薪方案直到公司凈利潤恢復(fù)至受災(zāi)前五年（2009年-2013年）的平均水平為止，也就是不低于2.66億元。

從業(yè)績來看，獐子島并未達(dá)標(biāo)，2015-2018年，公司凈利潤分別為-2.43億元、7959.34萬元、-7.23億元和3210.92萬元。但是獐子島的高管們試圖忘記曾經(jīng)的承諾，并且有選擇性的“屏蔽”扇貝跑了的影響，在證監(jiān)會的調(diào)查還未出結(jié)果之前，就想要恢復(fù)薪酬。

但事實上，GPLP犀牛財經(jīng)從過往幾年的財報中發(fā)現(xiàn)，對于作出降薪承諾的在任高管，除了董事長吳厚剛2015年以后薪酬降為0以外，其他人的薪酬并沒有發(fā)生明顯變化。

難道之前承諾的降薪只是一個flag？那這個flag真是說倒就倒。

扇貝跑路是天災(zāi)還是人禍？

獐子島公司的主營業(yè)務(wù)是水產(chǎn)品養(yǎng)殖，主要通過底播增殖也就是將苗種放回海底的粗放式養(yǎng)殖方式，這造成的困難就是第三方難以審計檢測具體數(shù)量，再加上海上養(yǎng)殖極高的專業(yè)性與復(fù)雜性，這也對監(jiān)督獐子島的經(jīng)營情況造成了極高的壁壘。

據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，在參加2017年秋季扇貝抽測和冬季海洋牧場調(diào)研的一位投資者代表稱，獐子島欺騙投資者代表，并利用投資者代表為獐子島背書。

獐子島公告稱2017年秋季扇貝抽測120個點，而實際上投資者代表只參加了1個點位的抽測；而對于冬季調(diào)研活動內(nèi)容之一的參觀蝦夷扇貝底播，投資者代表稱根本沒有這項活動。

據(jù)央視財經(jīng)此前報道稱，造成獐子島扇貝死亡的原因并非是“天災(zāi)”，而是“人禍”。據(jù)悉，由于獐子島進(jìn)苗資金緊張而買不到好的扇貝苗，扇貝苗在投放之前就死了，另外還有員工偷盜、長期不合理的捕撈方法等等。

但是，獐子島對以上種種原因都予以了否認(rèn)，但又沒有給出一個令人信服的理由，而是不斷自說自話，這樣的態(tài)度如何讓中小股東信服？

目前，對于獐子島的調(diào)查工作仍在進(jìn)行中，GPLP犀牛財經(jīng)會持續(xù)關(guān)注。

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