5月24日，富途控股(Nasdaq：FHL)公布了上市之后的首份季報。作為海外上市的互聯(lián)網券商龍頭企業(yè)，富途自上市以來一直備受關注。雖然2019年一季度港美股行情相對于火熱的A股稍有遜色，但是富途的這份一季報可以說超出了投資人的預期，尤其是其對研發(fā)的大力投入，推動了新品的推出，包括美股打新、美股期權、以及企業(yè)服務新品牌“富途安逸(Futu I&E)”——IPO分銷及一站式ESOP服務等，此外，今年富途也將推出港股期權、港股賣空、期權等的新品種。
一季度營收增長37.1%，投放費用同比增長73%
首先來看下富途一季度的情況：實現(xiàn)營收2.36億港元，同比上升37.1%，環(huán)比上升4%。實現(xiàn)毛利1.75億港元，同比上升45.9%，環(huán)比上升至7.7%，毛利率同比上升4.5個百分點至74%。凈利潤為4550萬港元，同比下降0.7%,環(huán)比增長19.2%。凈利潤的同比下降主要由于加大了研發(fā)投入，研發(fā)費用同比大幅增長73%，而這些投入將進一步豐富公司產品線，為未來的收入增長打下基礎。調整后凈利潤(Non-GAAP)為4930萬，同比上升2.5%。
再來看一些富途的關鍵指標?？傞_戶人數(shù)達到54.8萬，較18年Q1增長69%，較18年末增長9%?？蛻羧虢鹇视扇ツ晁募径鹊?6.4%提升27.1%，客戶留存率由2018年Q4的97.2%，上升至98%。得益于入金率與留存率的上升，有資產客戶數(shù)同比上升59%至14.9萬，較去年末上升12%。DAU：同比大幅上升30%。
期末總客戶資產達到623億港元，環(huán)比增加20%。日均客戶資產余額為572億港元，同比增長12.9%?？偨灰最~為2238億港元。每天產生傭金的交易次數(shù)(DARTs)為10.6萬筆，環(huán)比上升5.3%。
毛利提升，繼續(xù)加大研發(fā)投入
值得注意的是富途的毛利率繼續(xù)提升，由2018年一季度的69.7%提升到74.1%。這是作為一家互聯(lián)網券商公司的優(yōu)勢。每多服務一個用戶的邊際成本接近零，因此理論上，隨著其用戶的增長，毛利率會越來越高。
當然這離不開富途一直以來對研發(fā)的持續(xù)投入。公司從誕生開始就聚焦科技。其產品從客戶使用的App前端，到交易的中端到整個清算的后端的系統(tǒng)都完全由公司自主開發(fā)。
從公司披露的數(shù)據看，至2018年9月30日，富途員工561人，其中研發(fā)人員368人，占比65.6%。而同行業(yè)的老虎證券，截至2018年底，雇員人數(shù)為446人，其中研發(fā)及技術人員僅199人，占比為44.6%。從絕對數(shù)來看，富途的研發(fā)人員數(shù)量幾乎是老虎研發(fā)人員數(shù)量的一倍。
富途一季度持續(xù)加大對研發(fā)的投入比例，一季報雖然未透露具體研發(fā)人員的數(shù)量，但是根據研發(fā)費用同比大幅增長73%，環(huán)比增長18%的數(shù)據來看，據推算，研發(fā)人員數(shù)量應該有了進一步提升。
伴隨著研發(fā)的投入，多款新品種及產品已經上線。其中美股打新業(yè)務增速最為明顯，據一季報數(shù)據顯示:美股有資產客戶數(shù)同比增長62.9%，客戶美股資產達32億美元。今年富途先后參與了如涵、新氧、云集等美股IPO分銷，還成為了瑞幸咖啡的獨家打新合作券商，迅速躋身美股IPO分銷、美股打新第一梯隊。
與此同時，企業(yè)服務業(yè)務除了IPO分銷外，富途首次將互聯(lián)網產品思維應用于B端ESOP管理服務，開發(fā)出一套直連美股港股交易市場的一站式ESOP系統(tǒng)——富途安逸ESOP服務系統(tǒng)，該系統(tǒng)可為企業(yè)提供貫穿上市前后的ESOP全流程線上服務，實現(xiàn)從激勵授予到收益回流的一站式管理，且與業(yè)內多家專業(yè)團隊合作提供稅務籌劃、海外信托、外匯登記、個稅代扣等增值服務，實現(xiàn)全流程服務閉環(huán)。目前富途控股已成為騰訊、同程藝龍、蘑菇街、云集、獵聘、知乎、喜馬拉雅等新經濟企業(yè)的ESOP服務供應商。
除了研發(fā)技術的持續(xù)投入，富途在金融資質方面也積極布局，不斷構建自身牌照優(yōu)勢。據最新消息，富途美國5月22日已通過美國監(jiān)管機構FINRA的清算牌照申請，預計5月底或6月初完成美國證監(jiān)會的確認程序后就可以在相關監(jiān)管機構的網站上查詢到牌照情況。目前美國介紹經紀商逾3600家，但僅有約120家清算經紀商，清算牌照的含金量不言而喻。富途美國拿下該牌照后，將真正實現(xiàn)從介紹經紀商至清算經紀商的轉型，即可打通股票交易、清算、結算和資產托管全流程，為客戶提供更安全、穩(wěn)定、快速、便捷的一站式美股交易體驗，也為日后上線更多產品品類打下基礎。長遠來看，美國清算業(yè)務的開展將為富途控股創(chuàng)造新的盈利增長點。
此外，富途是美國證券交易委員會和美國金融業(yè)監(jiān)管局的注冊成員，也是目前為數(shù)不多同時持有香港證監(jiān)會頒發(fā)的1/2/4/5/9類牌照資質(中央編號：AZT137)以及美國Finra頒發(fā)的證券經紀牌照的券商，公司具有提供證券交易、期貨合約交易、就證券提供意見、提供期貨合約意見、提供資產管理的資質，以及香港放債人牌照，富途目前也在積極申請香港的虛擬銀行牌照以及各類新牌照，以增加產品品類，開拓交易市場，優(yōu)化客戶體驗。
富途控股首席執(zhí)行官李華在一季報發(fā)布后也表示：“富途將繼續(xù)聚焦長期能力的建設，進一步加大產品和研發(fā)投入，持續(xù)強化已經取得的產品、服務和用戶體驗上的優(yōu)勢?！?/p>
作為一家互聯(lián)網券商，研發(fā)是立身之本，而富途一直以來重金投入研發(fā)，且很多研發(fā)都是通過用戶的反饋在推動，不斷的滿足客戶需求，并不是為了創(chuàng)新而創(chuàng)新，這也使得富途以產品好用的口碑聞名圈內。相信伴隨著用戶的增長，產品線的豐富，通過對技術的打磨以及構建牌照壁壘，富途未來的營收將實現(xiàn)量價齊升。
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