在2018年全球新股發(fā)行的舞臺上，香港交易所絕對是最耀眼的那一個，其IPO募資總額穩(wěn)居世界之冠。在2018年全球5大交易所IPO融資額的排名中，港交所之后，分別為紐交所、東京證交所、納斯達克以及上交所。
據(jù)富途證券整理統(tǒng)計，2018年有204家企業(yè)在港交所上市發(fā)行新股，顯著超出2017全年的168家，累計募資額約2722億港元，較2017全年1282億港元增長超1倍(數(shù)據(jù)來源：富途牛牛、Wind、彭博，下同)。
錯過阿里迎來小米 改革下的獨角獸
2014年，阿里巴巴放棄香港，改為赴美上市，成為當年香港市場最大的“滑鐵盧”。2018年，港交所修訂主板《上市規(guī)則》允許同股不同權、非盈利生物醫(yī)藥公司以及將香港作為第二上市地的公司來港上市，這是香港市場近25年來最重大的一次上市機制改革，也是最具爭議的一次改革。
改革之下，“獨角獸”創(chuàng)業(yè)公司上演了一場集體IPO盛宴。2018年全年，共有5家生物科技公司登陸港交所，分別是歌禮制藥、百濟神州、華領醫(yī)藥、信達生物以及君實生物。
在2018年所發(fā)行的的新股中，中國鐵塔、小米集團、美團點評分列融資額前三甲，均在300億港幣以上。港股證券市場總市值和日均成交額則創(chuàng)下新高，日均成交額為1093億，較2017年漲幅近24%。
而在發(fā)行總市值方面，小米和美團一騎絕塵，分列2018年港股IPO公司發(fā)行總市值一二位，而傳統(tǒng)金融、電信、房地產行業(yè)新股數(shù)量依舊不少。
在入場費方面，除了海底撈外，排名前列的全為新經濟股：
而小市值股票在港股新股收益中則表現(xiàn)突出：
從結構上看，港股約超過70%集資額是來自內地企業(yè)，包括來自新經濟及擁有不同投票權架構的企業(yè)。截至12月18日，今年共有28家新興經濟企業(yè)赴港上市，其中包含4家尚未盈利的生物科技公司。
最近值得注意的是，盡管新經濟公司在今年所有新股中的數(shù)量僅占到13%，但合計募資額卻達1360億港元，在所有IPO募資總額中占比高達49%。僅小米集團和美團點評的合計募資額就占新經濟公司募資總額的半壁江山。
在赴港上市的新經濟股中，以IPO企業(yè)總部計，香港、廣東、上海、北京、江蘇、浙江依然為中國IPO最為活躍的地區(qū)，我們整理了2018港股部分新經濟股IPO股價對比：
新經濟股在上市首日表現(xiàn)總體呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，但隨著時間跨度拉長，不少新經濟股下調趨勢明顯，其中生物科技類公司漲跌分化明顯，信達生物-B漲幅一度超過50%，歌禮制藥-B則下跌近60%。
新股只是新經濟板塊的一部分體現(xiàn)，移動互聯(lián)網時代成長起來的FAANG等大型科技公司引領了美股長達近十年的繁榮牛市。作為全球經濟的晴雨表，美股已經對全球經濟下行風險有所反映，而港股整體新經濟板塊首當其沖，在2018年也經歷了震蕩式下調。
七成破發(fā)潮?未必是你想的那樣
受美聯(lián)儲加息、貿易摩擦、去杠桿等影響，2018年恒生指數(shù)一年以來跌幅近15%。雖然赴港上市公司爆棚，但破發(fā)潮的聲音也從未停斷。
據(jù)富途證券統(tǒng)計，在204家受統(tǒng)計企業(yè)中，66家在上市首日收盤價跌破發(fā)行價， 119家公司則取得上漲。其中，日常消費、醫(yī)療保健、可選消費和材料等4個行業(yè)的新股首日表現(xiàn)亮眼。
那么喧囂塵上的“新股破發(fā)潮”指的是什么呢?
我們整理了港股2010年以來新股發(fā)行及上市首日破發(fā)情況，通過對比，往年首日破發(fā)率介于21-38%之間，今年31%的破發(fā)率雖不如去年，但也只是處于歷史中游水平。
但如果不以上市首日計算，而是以12.28日最新收盤價來統(tǒng)計，今年新股整體破發(fā)率從31.2%飆升至72%。這意味著在上市初期表現(xiàn)尚可的公司股價隨大盤下行趨勢明顯。
李小加在回顧2018香港IPO市場一文時也談到了新股破發(fā)現(xiàn)象。他稱，新股是否破發(fā)與上市公司的質地優(yōu)劣并無必然關系，破發(fā)的不一定是壞公司，好公司不一定不破發(fā)，破發(fā)的參照系只是IPO時的發(fā)行價，只是投資者不斷根據(jù)市場冷暖、估值高低調整預期的一種自然反應。
有趣的是，在港股熊市2018年最后一個交易日卻一度漲逾400點，這不排除部分基金為求美化業(yè)績，故意拉高。邏輯很簡單，先前導致港股大跌的基本因素并沒有發(fā)生改變，甚至有惡化的趨勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國12月PMI較11月回落0.6個百分點至49.4%，低于臨界點，為2016年7月后首次低于榮枯線,制造環(huán)境穩(wěn)中有變…
雖然2018年港股市場及新股表現(xiàn)差強人意，但并沒有澆滅一眾公司赴港上市的熱情。港交所行政總裁李小加曾表示，2019年有超過250家企業(yè)有意赴港IPO，且包括很多科技和生物科技企業(yè)。
據(jù)港交所網站數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，主板處理中的上市申請個案數(shù)量為162家，其中包括15家已過聆訊即將上市的公司。創(chuàng)業(yè)板上處理中的上市申請個案數(shù)量為47家，15家已過聆訊即將上市的公司，2019年港股IPO市場仍將大概率保持強勢，融資額預計最多達到2300億港元。目前陸金所、滴滴出行等知名企業(yè)傳出明年將赴港上市。
免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。
