小米上市雷軍夢成 盤前破發(fā)后的下半場

2018年7月9日早上9點30分，雷軍敲響了港交所為小米上市而特別準備的“加大版銅鑼”，隨著鑼聲的敲響，小米正式在港股市場開盤。成立8年，小米終于登陸資本市場，而作為創(chuàng)始人的雷軍也隨之身家暴漲，一舉晉身百億身家俱樂部。

小米上市

雷軍晉身百億俱樂部

今日上午，小米集團在香港證券交易所正式掛牌上市，股票代碼為“01810”，開盤價16.6港元。按開盤價計算，小米集團市值達到473.26億美元。值得一提的是，目前小米的市值已經超過網易，而和京東相比也僅僅相差不到100億美元。

另外，假設并無行使超額配股權及根據(jù)首次公開發(fā)售前雇員購股權計劃授出的購股權，上市后，雷軍的總持股量將占已發(fā)行股本約29.40%，并將持有投票權約54.74%。以此計算，雷軍僅從小米集團一處得到的財富就已經達到了139.14億美元，實時財富緊逼百度董事長李彥宏以及吉利汽車董事長李書福。

敲鑼前，雷軍回顧創(chuàng)立小米的心路歷程稱，“八年前，我有一個瘋狂的想法： 要用互聯(lián)網方式做手機，提升中國產品的全球形象，造福全球每個人!說實話，幾乎沒有人相信這個瘋狂的想法。謝天謝地，公司第一天開張，有13人一起過來一起喝小米粥。至今我都不知道，他們當時是否真的信了，他們都在現(xiàn)場，大家可以問問他們?！?/p>

雷軍表示，最近正是中美貿易戰(zhàn)、全球資本市場風云變幻的時候，感謝十多萬投資者在此刻真金白銀的投入表達了對小米的認可和支持，包括李嘉誠、馬云和馬化騰等，感謝!盡管大勢不好，但好公司依然會脫穎而出!

“從誕生的第一天起，小米每一寸血管里都流淌著創(chuàng)新的血液。但真正的創(chuàng)新從來不是輕輕松松得來的。沒有不需要巨大付出的創(chuàng)新，也沒有不經歷無數(shù)挫折的創(chuàng)新，更沒有不承受誤解甚至非議的創(chuàng)新。越是理解這一點，就有越多的感恩。感恩所有給予我們的理解、信任、鼓勵與支持!”雷軍說道。

盤前破發(fā)

資本市場卻依然青睞

盡管是全球為數(shù)不多的科技獨角獸，但小米上市開盤價16.6港元，較17港元的發(fā)行價下跌2.35%，慘遭破發(fā)。按開盤價計算，小米集團市值達到473.26億美元。

對此，雷軍接受媒體采訪時表示，因為最近大勢不好，短期股價不是最重要的，長期價格是最重要的。小米過去8年又起有落，但特別順。這次IPO從低點開始，未必不是好事。最重要的是調整心態(tài)，把公司做好。

此外，對于小米何時上CDR的問題，雷軍回應“我們兩周前跟證監(jiān)會反復溝通后，達成一致，決定暫緩。我們先上港股，等港股運轉合適后，再上CDR。CDR是很重要的試點，要確保萬無一失。同時上港股和CDR，現(xiàn)在不是最佳時間點。”

事實上，小米破發(fā)的現(xiàn)象或許與港股最近的整體大勢下滑有關，對此，小米CFO周受資回應表示，港股低迷有三大因素分別是：中美貿易站的形象;人民幣貶值;由于投資者對于資本市場的擔憂，全球都出現(xiàn)了經濟不穩(wěn)定現(xiàn)象。

盡管小米呈現(xiàn)盤前破發(fā)的態(tài)勢，但并不能掩蓋其頗受投資者關注的事實。雷軍就在此前的公開信中介紹稱，“在中美貿易戰(zhàn)的關鍵時刻，國際資本市場風云變幻，有十幾萬的投資者積極參與認購了小米的股票，包括李嘉誠、馬云、馬化騰等行業(yè)領袖，這是對小米管理層和員工莫大的信任和重托?！?/p>

另外，據(jù)小米此前提交的招股書顯示，小米2017年營收增速為67.5%，2018年一季度增速為89.5%，公司的基本面堪稱優(yōu)秀，但小米的發(fā)行價卻選擇了17到22港元的下限區(qū)間。以17港元計算，小米估值約543億美元，相當于2019年市盈率的24倍，2020年的15倍。

而被業(yè)界認為是小米上市后最大資本贏家的晨興資本，其合伙人劉芹更在接受媒體訪問時稱，當小米只有兩三個人時，就已經決定要投它?！熬陀绊懥褪找娑?，小米是我職業(yè)生涯中做過的最成功的投資?！眲⑶壅f道。

敲鐘之后

小米下半場戰(zhàn)事開啟

創(chuàng)始人雷軍晉身百億身家俱樂部、公司千億美元的市值，這對剛進入資本市場的小米來說當然是好事。但作為一直以出售極高性價比的中低端手機作為支柱的小米，未來能否繼續(xù)保持甚至有所增長則令人存疑。

尤其是雷軍在招股書草擬本中的公開信內表示，“小米有勇氣、有決心推動一場深刻的商業(yè)效率革命，永遠堅持硬件綜合凈利率不超過5%?！边@是否意味著以硬件為主的小米，打算不賺錢的姿態(tài)迎合消費者，未來又用什么業(yè)務來支撐企業(yè)發(fā)展，不禁令人產生懷疑。

據(jù)IDC5月2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年第一季度全球智能手機市場出貨量達到3.361億部，同比下降2.4%;中國市場智能手機出貨量跌破1億部，手機市場同步遇冷。值得注意的是，華為、OV分別以23.8%，18.5%和16%牢牢占據(jù)前三，而這三者也穩(wěn)穩(wěn)的占領了我國線下市場的大半壁江山。

此外，對于小米一直稱道的海外市場卻也同樣存在不少風險，小米將來能靠海外市場保持持續(xù)的成長性令人存疑。

小米在招股書透露，“由于我們計劃于更多新興市場及地區(qū)擴展業(yè)務，我們或須因應各項法律規(guī)定及市況調整業(yè)務模式以適應當?shù)厥袌?。我們的國際營運及擴展活動已經且可能繼續(xù)導致成本增加，并會面對多項風險，包括競爭加劇、知識產權執(zhí)行的不確定性、分銷物流更加復雜及遵守外國法律法規(guī)的復雜程度?！?/p>

首只“同股不同權”、數(shù)百億市值、全球第三大科技公司IPO……一系列的光芒都照在了小米身上，但隨即到來的盤前破發(fā)則似乎透露著資本對其的觀望和猶豫，不可否認的是IPO的輝煌絕不是小米的終點，未來的路還很長很長。

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