英國寬帶市場進入深度整合期 老牌運營商BT如何破局？

7月24日消息（艾斯）市場研究公司Omdia資深分析師Diana Gorelik在一篇最新報告中對英國電信（BT）的最新財報情況進行了解讀，并重點聚焦BT在寬帶領(lǐng)域的表現(xiàn)，對英國整體寬帶市場發(fā)展動態(tài)進行了延伸與分析。

BT 2025財年（截至2025年3月）業(yè)績顯示，本財年BT的總營收為204億英鎊（239億歐元），同比下滑2.1%，各業(yè)務(wù)部門的財務(wù)及運營表現(xiàn)呈現(xiàn)分化態(tài)勢。其中，BT的企業(yè)業(yè)務(wù)部門收入同比下降3.5%，至78億英鎊，主要受國際業(yè)務(wù)疲軟及傳統(tǒng)服務(wù)萎縮影響。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)預(yù)期性衰退持續(xù)沖擊BT等老牌運營商的收入趨勢，雖然其他服務(wù)領(lǐng)域有所增長，但傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下行軌跡仍對其財務(wù)表現(xiàn)構(gòu)成持續(xù)壓力。

BT寬帶基礎(chǔ)設(shè)施部門Openreach營收同比增長1.3%，達(dá)到62億英鎊，這主要得益于消費者價格指數(shù)（CPI）上漲，以及光纖到戶（FTTP）在寬帶用戶中占比提升，這有效抵消了英國光纖市場競爭加劇導(dǎo)致的寬帶用戶數(shù)量下降的影響。

消費者業(yè)務(wù)部門營收降至97億英鎊（同比下降1.4%），主要原因是后付費移動服務(wù)部門營收下降（同比下降1.7%至32億英鎊）。這部分歸咎于收入重新分類及設(shè)備業(yè)務(wù)（含手機與電視/Wi-Fi機頂盒）下滑（同比下降5.8%至18億英鎊），這抵消了寬帶服務(wù)收入因價格上漲實現(xiàn)1%的正增長（至42億英鎊）。通過嚴(yán)格成本控制、運營轉(zhuǎn)型及戰(zhàn)略定價，BT集團的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比增長1.3%，至82億英鎊。

FTTP持續(xù)快速部署 2026年目標(biāo)上調(diào)20%至2500萬戶

報告期內(nèi)，Openreach新增覆蓋430萬戶，F(xiàn)TTP總覆蓋量達(dá)1810萬戶，同時提出2026-2030財年覆蓋2500-3000萬戶的激進目標(biāo)。值得關(guān)注的是，在高速擴張網(wǎng)絡(luò)的同時，Openreach的FTTP使用率已經(jīng)達(dá)到36%（見圖1），這是一個相對不錯的數(shù)字——通常網(wǎng)絡(luò)快速鋪設(shè)會因覆蓋增速超越用戶轉(zhuǎn)化率而拉低使用率數(shù)據(jù)。資本支出穩(wěn)定在28億英鎊，因為FTTP的部署成本被建設(shè)效率的提高、供給成本的降低以及銅網(wǎng)投資的縮減所抵消。

BT的核心競爭力源于三點：獨家批發(fā)模式Openreach、優(yōu)化的銅網(wǎng)轉(zhuǎn)光纖遷移流程及重點深耕人口密集城區(qū)。該運營商的成功經(jīng)驗表明，通過積極的基礎(chǔ)設(shè)施投資、持續(xù)的網(wǎng)絡(luò)擴展、高質(zhì)量服務(wù)交付與戰(zhàn)略規(guī)劃相結(jié)合的策略，即使在高度競爭市場中仍能有效驅(qū)動光纖普及。

然而，英國寬帶行業(yè)正處于劇變之中，其特點是FTTP網(wǎng)絡(luò)的快速擴張以及用戶從銅纜服務(wù)向光纖服務(wù)的遷移。這一轉(zhuǎn)變對BT等傳統(tǒng)運營商構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)，它們?nèi)缃衩媾R著一大批決心擴大覆蓋范圍的替代性寬帶運營商（altnet）的競爭。

圖1：BT的FTTP部署、網(wǎng)絡(luò)使用及用戶轉(zhuǎn)化率（2023年上半年至2025年下半年）

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