LightCounting：已下調(diào)2025年光模塊市場增長預期

5月16日消息（水易）近日，光通信行業(yè)研究機構(gòu)LightCounting在對主流廠商2025年第一季度業(yè)績的分析報告中指出，鑒于宏觀經(jīng)濟形勢惡化，LightCounting已下調(diào)2025年市場增長預期。

中際旭創(chuàng)在2025年第一季度的營收環(huán)比持平，這已經(jīng)是該公司連續(xù)第二個季度實現(xiàn)環(huán)比零增長，但較2024年第一季度仍增長36%。該公司自2023年第二季度起連續(xù)五個季度保持兩位數(shù)環(huán)比和三位數(shù)同比增長，當前增速明顯放緩，但市場需求依然強勁。

Coherent的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入環(huán)比增長10%，同比增長45%。新易盛環(huán)比增長15%，同比飆升264%，但這也是該公司自2024年第一季度以來最低的環(huán)比增速。

幾乎所有供應商均強調(diào)市場需求強勁，但增長勢頭明顯趨緩。這種放緩與最新關(guān)稅政策或宏觀經(jīng)濟不確定性無關(guān)，而是市場在經(jīng)歷瘋狂高速增長后亟需的緩沖期——畢竟這種爆發(fā)式增長不可持續(xù)，適度回調(diào)實屬必要。

谷歌、亞馬遜、Meta、微軟和甲骨文在2025年第一季度的支出仍顯著高于2024年同期，但營收增速略有放緩。下圖顯示，甲骨文支出同比激增233%，但其規(guī)模在五大巨頭中最小：2024全年支出不足110億美元，遠低于Meta的390億美元和亞馬遜的830億美元。值得關(guān)注的是，甲骨文2025年第一季度支出創(chuàng)56億美元歷史新高，超過其2024全年支出的50%。

主要光模塊供應商均認為新關(guān)稅政策不會立即產(chǎn)生影響。中際旭創(chuàng)評論稱：“最新關(guān)稅政策將半導體類別下的通信設(shè)備、光模塊等產(chǎn)品列入豁免清單，目前泰國工廠出貨的產(chǎn)品實行零關(guān)稅。得益于過去在泰國的大規(guī)模產(chǎn)能建設(shè)，公司現(xiàn)已具備泰國基地的全產(chǎn)能供貨能力。”

然而，政策不確定性本身將對2025年市場增長產(chǎn)生負面影響。我們期待沖擊最小化，但歷史經(jīng)驗表明：頭部客戶需求的輕微波動都可能導致光模塊市場的劇烈震蕩，激光器等元器件的市場波動幅度往往更為劇烈。

盡管電信和企業(yè)市場呈現(xiàn)復蘇跡象，但真正決定市場走向的仍是云巨頭的資本開支。“系好安全帶，行業(yè)波動或?qū)砼R。”

早前，在由CIOE和C114聯(lián)合舉辦的“超大規(guī)模智算中心：1.6T時代的全光互聯(lián)”論壇期間，LightCoutingCEO Dr. Vladimir Kozlov表示，從供應商和他們客戶那里得到的數(shù)據(jù)表示，2025年增長仍將十分強勁，可能會有50%的增長。之后的未來5年內(nèi)，市場將保持15%-18%區(qū)間的較平穩(wěn)增長。

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