云工場：業(yè)績不穩(wěn)，大股東擬減持，未來何去何從？

5月19日,港股上市公司云工場(02512.HK)發(fā)布公告稱,公司控股股東Ru Yi IT擬出售不超過6900萬股公司股份,占公司已發(fā)行股本約15.0%。

截至公告披露日,Ru Yi IT由本公司董事會主席,行政總裁兼執(zhí)行董事之一孫濤持股100%控制,孫濤通過Ru Yi IT 持有上市公司云工場75%的股份。根據(jù)上市規(guī)則,本次股份出售計劃完成后,孫濤及Ru Yi IT仍為云工場公司控股股東和實際控制人。

根據(jù)公開資料顯示,云工場于2024年6月14日登錄中國香港交易所主板市場,首次發(fā)行募集凈籌約3.365億港元。上市時間尚未滿1年,大股東就意向減持,是否因自身資金尋求套現(xiàn)還是對公司業(yè)務(wù)長期不看好?

云工場是一家開發(fā)、運營、提供IDC解決方案和邊緣計算的服務(wù)供應(yīng)商。云工場從2013年10月開始經(jīng)營業(yè)務(wù),2016年1月公司將業(yè)務(wù)拓展至IDC解決方案服務(wù)。多年來,IDC解決方案服務(wù)貢獻了大部分的收益。

不過,由于市場需求疲軟,2024年云工場的IDC解決方案服務(wù)實現(xiàn)的收益減少2.2%至6.59億元;該業(yè)務(wù)毛利率下降至11.6%,相比上年同期減少0.3個百分點。核心業(yè)務(wù)的疲弱導(dǎo)致公司整體業(yè)績也出現(xiàn)了下滑。2024年,云工場實現(xiàn)歸母凈利潤1209.1萬元,同比下降13.16%。

其他數(shù)據(jù)方面,2021年至2024年,云工場的毛利率分別約為12.2%、12.6%、12.6%、12.7%;凈利率分別為2.7%、1.5%、2.0%、1.75%。可以看出,云工場近年來的毛利率幾乎沒有提升空間,凈利率也呈現(xiàn)下降趨勢。

需要說明的是,云工場的業(yè)務(wù)過于單一或暗藏風(fēng)險。2024年,其核心業(yè)務(wù)IDC解決方案服務(wù)營收占比高達93.1%;而邊緣計算服務(wù)營收占比僅6.9%,另一項業(yè)務(wù)ICT服務(wù)及其他服務(wù)去年的營收為0。

云工場表示,這是由于公司戰(zhàn)略上越來越側(cè)重于IDC解決方案服務(wù)及邊緣計算服務(wù),這些業(yè)務(wù)往往能帶來穩(wěn)定且可持續(xù)的收入。

云工場未來何去何從,還需持續(xù)關(guān)注。云工場自上市以來,股價表現(xiàn)低迷,二級市場活躍度較低,整體公司業(yè)務(wù)過于單一且利潤營收沒有顯著提升,現(xiàn)又遭遇大股東減持影響,公司未來能否在困境中突圍,股價未來還能上漲成謎團。

原文來源：http://intimacywithspirit.com/uploadfile/pic2020/2025/0520/2025052011200619G>

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