【投資】期待優(yōu)先股先行 PE/VC大佬熱議新三板

上周末，除了A股IPO重啟外，還有一個重磅消息是國務院關于新三板全國范圍擴容的決定及有關細則的出爐。這對前期苦于缺少退出渠道的PE/VC們來說，告別“寒冬”的時刻已然降臨。而體量更大、定位不弱于證券交易的新三板，在PE/VC大佬眼中究竟怎樣呢？

“新三板最重要的一點，就是不對企業(yè)的盈利設限?！?IDG全球常務副總裁兼亞洲區(qū)總裁熊曉鴿認為，尤其對于移動互聯(lián)網(wǎng)的公司、新技術的公司來說，不對盈利設限，是最重要的一點。“主板、創(chuàng)業(yè)板這些板塊在盈利方面都有限制，上市融資需要很長的時間，而真正帶來創(chuàng)新性的卻比較少?！?/p>

熊曉鴿期待新三板能夠成為中國的納斯達克。他說，新三板現(xiàn)在有了這樣一個開頭，之后會慢慢完善，期待它能真正成為中國特色的納斯達克，孵化出一大批高科技產業(yè)，推進經(jīng)濟轉型，對中國的發(fā)展將是一個巨大的突破。

弘毅投資總裁趙令歡在接受上證報記者采訪時說，新三板的設計機制和理念值得贊賞，特別是做市商制度，將市場參與方放在了主導地位，政府及監(jiān)管層讓出在A股市場中充當?shù)慕巧?，這樣的放權，將有利于市場活躍度和未來的良性發(fā)展。

國務院公布的《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》稱，鼓勵證券公司、保險（放心保）公司、證券投資基金、私募股權投資基金、風險投資基金、合格境外機構投資者、企業(yè)年金等機構投資者參與市場，逐步將全國股份轉讓系統(tǒng)建成以機構投資者為主體的證券交易場所。

“這種理念和機制還應該逐步推進到主板和其他板塊，促進資本市場健康發(fā)展，” 趙令歡說。

不過，相對于熊曉鴿等人的樂觀態(tài)度，北極光創(chuàng)投創(chuàng)始人、董事總經(jīng)理鄧鋒則態(tài)度謹慎，更提出了新三板也需要配套優(yōu)先股的想法。

對記者關于目前新三板機制還有哪些需要完善之處的提問，鄧鋒昨日表示，新三板對于企業(yè)來說是好事，但是在機制方面需要考慮優(yōu)先股的問題?！霸趦?yōu)先股出來之前，我們還是持觀望態(tài)度?！?/p>

“如果（企業(yè)）上了新三板以后，沒有給予優(yōu)先股的權利，小股東的利益很難保證。投資人在新三版的退出上就有問題，所以優(yōu)先股的東西要先出來?！?鄧鋒說，PE/VC在投資后是企業(yè)的小股東，新三板機制要對保證中小股東的利益，特別是在一些重大的交易以及關聯(lián)交易方面，優(yōu)先股要有否決權。 

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