京東Q3財(cái)報(bào)首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)：已被天貓成功拖殘

京東今日發(fā)布截至9月30日的2015財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)，顯示Q3凈營(yíng)收人民幣441億元，同比增長(zhǎng)52%，交易總額（GMV）達(dá)到1150億元同比增長(zhǎng)71%，服務(wù)和其他項(xiàng)目?jī)羰杖霝?5億元，同比增長(zhǎng)111%，凈虧損為5.308億元人民幣，凈利潤(rùn)率為0.1%。

核心數(shù)據(jù)大體如下：

2015年第三季度歸屬于普通股股東的凈虧損為5.308億元人民幣(約8350萬(wàn)美元)，凈利潤(rùn)率為-1.2%。2015年第三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為2700萬(wàn)元人民幣(約430萬(wàn)美元)，凈利潤(rùn)率為0.1%。

核心交易總額為1110億元人民幣(約175億美元)，同比增長(zhǎng)76%。2015年第三季度線上自營(yíng)與第三方平臺(tái)核心交易總額分別為613億元人民幣與497億元人民幣，比2014年第三季度分別增長(zhǎng)了52%和121%。

凈收入為441億元人民幣(約69億美元)，同比增長(zhǎng)52%。本季度凈收入與核心交易總額的增長(zhǎng)主要得益于2015年第三季度京東活躍用戶數(shù)及完成訂單量的增長(zhǎng)。京東2015年第三季度線上自營(yíng)業(yè)務(wù)的凈收入同比增長(zhǎng)48%，來(lái)自于服務(wù)項(xiàng)目與其他項(xiàng)目的凈收入同比增長(zhǎng)111%，增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自快速擴(kuò)張的京東商城第三方開放平臺(tái)業(yè)務(wù)，廣告服務(wù)以及向第三方商家提供的物流服務(wù)。

每股美國(guó)存托憑證凈虧損為0.39元人民幣(約0.06美元)，2014年第三季度每股美國(guó)存托憑證凈虧損為0.12元人民幣。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下(Non-GAAP)，2015年第三季度每股美國(guó)存托憑證凈利潤(rùn)為0.02元人民幣(約0.003美元)，2014年第三季度每股美國(guó)存托憑證凈利潤(rùn)為0.27元人民幣。

筆者發(fā)現(xiàn)，京東財(cái)報(bào)出現(xiàn)數(shù)十個(gè)“同比增長(zhǎng)”字樣，但也有不容忽視的細(xì)節(jié)，比如GMV增長(zhǎng)幾乎停滯，Q3只比Q2增長(zhǎng)5億人民幣。此外Q3凈虧損人民幣5.308億元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)人民幣2700萬(wàn)元，凈利潤(rùn)率僅為0.1%，一定程度上顯示京東進(jìn)入增長(zhǎng)乏力，虧損持續(xù)，賬期越來(lái)越長(zhǎng)的電商老路。

值得一提的是，Q3凈收入441億元較Q2的459億元出現(xiàn)小幅下滑，這也是京東歷史上首次出現(xiàn)收入倒退，很可能是源于今年6月舉辦“618大促”牽扯大量精力有關(guān)。

當(dāng)下京東和天貓發(fā)起的“貓狗大戰(zhàn)”，長(zhǎng)期成為中國(guó)電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)代名詞，二者在多個(gè)領(lǐng)域展開正面交鋒，包括全球購(gòu)與天貓國(guó)際，競(jìng)逐“雙十一晚會(huì)”等等。

然而與天貓背后的巨無(wú)霸阿里相比，京東體量立刻相形見絀，倘若長(zhǎng)期迷戀如此耗費(fèi)精氣的狙擊戰(zhàn)，被天貓牽著鼻子多點(diǎn)布局，最終拖垮、拖殘的只可能是京東。

京東Q3財(cái)報(bào)多個(gè)指數(shù)全面飄紅卻首現(xiàn)虧損，是否預(yù)示京東已進(jìn)入“聯(lián)想式”四處出擊，卻始終增長(zhǎng)乏力怪圈，值得警醒。

眾所周知，聯(lián)想財(cái)報(bào)一直是海量總營(yíng)收，極低利潤(rùn)率。這種盈利模式在今年終于走到盡頭，其Q2財(cái)報(bào)近6年來(lái)首次出現(xiàn)虧損，且凈虧損額高達(dá)7.14億美元，讓業(yè)界為之震驚。

除了首次出現(xiàn)虧損，京東其他方面表現(xiàn)也未能打動(dòng)挑剔的資本市場(chǎng)。據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)匯總的數(shù)據(jù)顯示，10位分析師平均預(yù)計(jì)，京東第三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)每股凈利潤(rùn)及凈營(yíng)收，都不及預(yù)期，前景依舊難以樂(lè)觀。

聯(lián)想財(cái)報(bào)巨虧發(fā)人深省，面對(duì)電商行業(yè)日益復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，筆者建議Q3財(cái)報(bào)多個(gè)指數(shù)飆漲的京東，一定要吸取教訓(xùn)，謹(jǐn)慎卷入新一輪市場(chǎng)消耗戰(zhàn)，與“ 天貓爭(zhēng)霸”要適可而止，切莫重蹈聯(lián)想式悲劇。（完）

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