胡說區(qū)塊鏈 | ABS是啥，為什么區(qū)塊鏈可以與它完美結(jié)合？

原標題：胡說區(qū)塊鏈 | ABS是啥，為什么區(qū)塊鏈可以與它完美結(jié)合？

編者按

區(qū)塊鏈，當下最火的IT技術(shù)，可以說沒有之一。大數(shù)網(wǎng)將在每周五刊載一篇區(qū)塊鏈相關(guān)的內(nèi)容，請注意，我們不談空氣幣，而是去講技術(shù)、講應用，講這項技術(shù)真正的價值。之前很長時間大數(shù)網(wǎng)不碰這部分內(nèi)容，也是因為太虛了，如果只是講發(fā)幣，那這項技術(shù)就沒什么意義了。

如果你是一個金融小白，肯定連ABS是什么都不知道。事實上，所謂ABS，也就是資產(chǎn)證券化，它指的是將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產(chǎn)進行打包，通過在資本市場上發(fā)行證券的方式予以出售，以最大化提高資產(chǎn)的流動性。

注意！重點來了：“提高資產(chǎn)流動性”。這對于金融行業(yè)來說意味著利潤乃至生死?？墒?，這和租房市場有什么關(guān)系呢？以長租公寓為例，如果租房人和中介簽訂的是租房消費分期貸款產(chǎn)品，那么這筆消費分期貸款就是一個缺乏流動性、但具有可預期收入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，因為沒有多少人會沒事兒退租、搬家。

當采用租房消費分期貸款的用戶越來越多，中介機構(gòu)就可以將這些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行打包出售，幫助企業(yè)獲得傳統(tǒng)融資渠道之外的新融資。有了打包出售ABS的錢，中介機構(gòu)就可以繼續(xù)高價收取房源，然后出租、發(fā)行ABS、獲得新融資……話題扯的有點遠了，還是翻回頭說說ABS和區(qū)塊鏈的那些事兒吧。

ABS這么好，為什么就沒能普及呢？

作為一種通過在資本市場和貨幣市場發(fā)行證券籌資的直接融資方式，ABS非常受銀行和資產(chǎn)管理公司的青睞，因為這些銀行有短存長貸的矛盾，資產(chǎn)管理公司也有回收不良資產(chǎn)的壓力。如果能夠通過發(fā)行ABS直接融資，就會大大降低自身風險。

從ABS的本意來講，不止是要服務于大型銀行和資產(chǎn)管理公司，對于中小機構(gòu)來說，只要擁有優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)就可以通過ABS獲得低成本融資。這樣一來，那些評級較低、規(guī)模較小的中小機構(gòu)也能很容易地實現(xiàn)低成本融資。按理說，ABS可是解決中小企業(yè)融資難、融資貴的一大利器，為什么就沒有火起來呢？

原本，ABS的創(chuàng)新之處在于實現(xiàn)了主體評級和債項評級的分離，但國內(nèi)的ABS并沒有實現(xiàn)這一點，中小機構(gòu)即便有債項評級較高的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，卻因為自身的主體評級不夠高而與這種融資利器失之交臂。

造成這一問題的主要原因在于債項評級很難做到客觀公正，因此大家都以主體評級為主，這就造成投資者更加信賴主體評級較高的大型機構(gòu)，即便這些機構(gòu)發(fā)行的ABS產(chǎn)品債項評級低也沒關(guān)系。以消費金融ABS為例，消費金融底層資產(chǎn)具有典型的筆數(shù)多、金額小、分散度高的特點，這大大增加了債項評級的難度，因此不管是投資人，還是資產(chǎn)評估、資產(chǎn)提供方，抑或是業(yè)務監(jiān)管方都對消費金融ABS持觀望態(tài)度。

本文開頭提到的與租房相關(guān)的消費金融ABS產(chǎn)品，雖然也存在消費金融底層資產(chǎn)的諸多特點，但相比較而言，租房這個消費金融場景很單一，而且租房市場相對比較穩(wěn)定，不容易出現(xiàn)大范圍的空置或者違約情況，格外受資本市場的青睞。

解決ABS痛點 區(qū)塊鏈能幫什么忙？

在此前的文章中我們已經(jīng)知道，區(qū)塊鏈技術(shù)作為獨立的底層數(shù)據(jù)存儲和驗證技術(shù)，具有去中心化、防篡改、交易可追溯等特性，能夠?qū)崿F(xiàn)交易過程中，各節(jié)點共同維護一套交易賬本數(shù)據(jù)，實時掌握并驗證賬本內(nèi)容。

這樣一來，區(qū)塊鏈技術(shù)的應用就可以實現(xiàn)對基礎資產(chǎn)全生命周期的管理，包括放款、還款、逾期以及交易等全流程的數(shù)據(jù)上鏈，以達到對現(xiàn)金流進行實時監(jiān)控和精準預測的目的。有了這些做支撐，就可以有效解決ABS中存在的環(huán)節(jié)多、流程復雜、底層資產(chǎn)透明度差等問題，使得債項評級更加精準。

可以說，對于消費金融ABS來說，區(qū)塊鏈技術(shù)的應用有望真正實現(xiàn)“主體信用與債項信用的分離”，全面釋放ABS的價值，將融資的抵押物由資產(chǎn)擴展為未來的現(xiàn)金流，可大大提升發(fā)債融資企業(yè)的范圍和數(shù)量級，真正緩解中小機構(gòu)低成本融資難的問題。

區(qū)塊鏈技術(shù)在ABS領域的應用，對于中介機構(gòu)來說，可以提升ABS產(chǎn)品的盡調(diào)置信程度、提升盡調(diào)效率；對于投資者來說，可以增強所投資產(chǎn)的透明度；對于監(jiān)管機構(gòu)來說，可以更大程度上滿足穿透式審核和監(jiān)管的要求；對于項目方來說，則可以增加投資收益、降低融資和溝通成本，提高資金流轉(zhuǎn)速度。

本文轉(zhuǎn)自百度云

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