喜憂并存的金融新科技—智能投顧

關于人工智能你或許已經不再陌生，智能家居、智能可穿戴設備都已經滲透到人們生活的方方面面。最近硅谷精英甚至出了一個新宗教，這個宗教名為 Way of the Future。直接翻譯過來，就是“未來之路”。它的宗旨是：“創(chuàng)造并推廣基于人工智能的神格實現(xiàn)，通過理解和禮拜這一神格為改善社會做出貢獻?！眃evelop and promote the realization of a Godhead based on Artificial Intelligence, and through understanding and worship of the Godhead contribute to the betterment of society.安東尼·勒萬多斯基 (Anthony Levandowski) 更是首席執(zhí)行官，對就是那個讓 Google 一紙訴狀把 Uber 告到了法庭， Otto 產品領頭人勒萬多斯基，Google 自動駕駛公司 Waymo 和 Uber 之間的恩怨情仇，主要就是圍繞這個人發(fā)生的……人工智能都能成為一種宗教，而且在硅谷更有比如伊隆·馬斯克 、雷·科茲威爾等大咖。那么除了未來宗教之外，人工智能又會給金融行業(yè)那種不可知的影響......

人工智能的風潮同樣刮到了金融行業(yè)，如果把你的錢交給機器人打理，你愿意嗎？事實上，智能投顧早已成為金融科技行業(yè)的熱點，被稱為未來人工智能的重要方向之一?？梢哉f，智能投顧在進入中國市場兩年以后，從銀行、券商、保險、互聯(lián)網公司，幾乎所有金融業(yè)態(tài)都在嘗試，整個市場巨頭環(huán)伺。

人工智能催熱財富管理

這兩年興起的智能投顧，是指用有限或無人工的服務，根據用戶大數(shù)據偏好特征分析，通過算法和產品搭建數(shù)據模型，為客戶提供理財建議。隨著金融科技向縱深推進，基于智能投顧應用的財富管理也顯現(xiàn)出更多的市場機遇。

由艾媒咨詢發(fā)布的《2017年中國智能投顧市場專題研究報告》顯示，2016年，我國互聯(lián)網理財用戶達3.11億人，預計到2017年底，這一數(shù)據將達到3.84億。而智聯(lián)招聘發(fā)布的《2017年新中產調查報告》顯示，我國新中產階級可投資資產在20萬元至500萬元，但投資理財自我評分僅為5.3分（總分10分），認為自己投資理財能力還遠遠不夠。

由此，隨著大眾互聯(lián)網理財觀念的逐步普及，理財規(guī)模隨之擴大，智能投顧以低成本、風險分散、無情緒化等特點恰恰迎合了中產階層、大眾富裕階層理財?shù)男枰?，加之人工智能獲得國家層面的支持，智能投顧正催生我國互聯(lián)網財富管理市場的進一步擴容。

傳統(tǒng)商業(yè)紛紛入局

智能金融涌動之時，傳統(tǒng)銀行已經開始行動——五大行紛紛牽手螞蟻金服、騰訊金融、蘇寧金融等互聯(lián)網金融巨頭，而先行者早已推出銀行版的“智能投顧”服務。

2016年12月6日，招商銀行推出面向普通客群的智能理財服務“摩羯智投”，成為第一家推出智能投顧模型的傳統(tǒng)商業(yè)銀行。幾乎在同時，浦發(fā)銀行基于手機銀行8.0版本，推出面向客戶自助使用的線上資產配置服務平臺——“財智機器人”。

從本質上來說，摩羯智投是基于客戶的風險收益偏好，構建一個FOF，然后實現(xiàn)一鍵購買，實質上是“資產智能配置+基金銷售”，類似于“理財魔方”的模式——理財魔方提供資產配置方案，整合介入盈米財富基金的購買端口。摩羯智投適合于普通人的理財需求，參與門檻僅有2萬元，這與招行擴大財富管理客戶群體的目標是一致的。

券商搶灘智能投顧

在銀行、公募基金、保險等傳統(tǒng)財富管理紛紛搶灘智能投顧的背景之下，券商也正在對這一領域進行加碼。9月7日，光大證券發(fā)布互聯(lián)網綜合金融服務產品“智投魔方”，這是一款是一款集社交化、智能化、個性化、場景化、數(shù)據化于一體的金融科技新產品。據悉，光大證券金融科技產品“智投魔方”，是以人工智能技術為基礎，以大數(shù)據平臺為依托，集智能理財、金融社區(qū)、智能資訊、大數(shù)據精準營銷“四位一體”，與交易、理財形成有機結合，構建了生態(tài)化、場景化服務。

光大證券并非券商領域布局智能投顧的先行者。此前，廣發(fā)證券的貝塔牛、長江證券的阿凡達狗都是較早證券行業(yè)之中，較早推出的智能投顧產品。此外，平安證券、東吳證券等也都相繼上線了智能投顧服務。

就政策背景來看，國務院于7月20日發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，要求到2030年中國人工智能產業(yè)競爭力達到國際領先水平，人工智能核心產業(yè)規(guī)模超過1萬億元，帶動相關產業(yè)規(guī)模超過10萬億元，標志著人工智能正式上升為國家戰(zhàn)略。這成為銀、證、保等機構紛紛布局智能投顧的一大推動力。

智能投顧面臨隱憂

人工智能的發(fā)展是大勢所趨，但需要指出的是，人工智能也并非“萬能”。智能投顧在我國的發(fā)展總體上仍處于初期階段，有待進一步考驗。智能投顧市場魚龍混雜，有不少平臺打著智能投顧的旗號，純粹為了銷售基金產品、或者搭配幾個簡單策略選股，更有甚者將非標債權重新包裝，放入投資者資產配置計劃里，造成信用風險積聚。

目前智能投顧行業(yè)還沒有專門的牌照下放。但，產品底層選擇了什么資產，就要有相應的牌照。公募基金要有公募基金銷售牌照、量化薦股需要有券商相關的業(yè)務資質。去年證監(jiān)會表態(tài):"未經證監(jiān)會注冊，擅自從事公募證券投資基金銷售業(yè)務的，證監(jiān)會將依法對相關機構和人員進行處罰。一旦發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網平臺未經注冊、以智能投顧等名義擅自開展公募證券投資基金銷售活動的，將依法予以查處。"

2017年金融監(jiān)管之下，這種風險已經充分暴露—理財魔方和拿鐵財經被山西證監(jiān)局直接點名。直到如今，包括理財魔方在內的很多智能投顧仍然沒有基金代銷牌照，他們多數(shù)都是通過和有基金代銷牌照公司合作的形式開展業(yè)務。雖然各家公司都在強調自己已經實現(xiàn)了合規(guī)，但是不得不說，這種處于灰色地帶的行事方法，仍然面臨諸多不確定性。人工智能必將滲透到金融行業(yè)每個層度，不僅僅是理財、投資，甚至成為宗教，但愿，在這革命中，每個人都能找到自己合適的位置，阿門......

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