5年囤齊13塊 新金融巨頭都有一個“全牌照”夢

文|馨金融

2月14日訊，最近，“牌照”成為了新金融行業(yè)里最炙手可熱的話題。

早在幾年前，互聯(lián)金融公司們最熱衷的還是宣傳自己的成交量和用戶數(shù)，第一個破千億、第二個破百億都還能成為業(yè)內關注的話題。但是從2016年到2017年，隨著監(jiān)管趨嚴和行業(yè)降溫，牌照成為了從業(yè)者、投資者、資本和媒體關注的新焦點。

上周五，劉強東在京東2017年年會上透露，未來京東將會進入證券、征信、保險以及銀行業(yè)，這也是京東首次承認將申請銀行、保險牌照。一時之間關于京東金融的版圖構想就有了巨大的想象空間。

而昨日早晨，關于唯品會參與設立保險公司的新聞也讓這家定位于電商的公司在新金融領域嶄露頭角。2016年唯品會最為人津津樂道的新聞，是出資4億完成了對浙江貝付的全資收購，在“狼多肉少”的第三方支付領域搶下一塊牌照。

盡管壽險公司與唯品會本身的業(yè)務絲毫不沾邊，但這一點也不妨礙我身邊的人一臉羨慕地感慨，“管它有用沒用，先囤著也好”。

在全世界范圍內，金融行業(yè)都是一個受到嚴格管控的行業(yè)。幾年前，互聯(lián)網金融在國內一夜之間興起，很大程度上來源于其低門檻和非牌照管制的生長環(huán)境?？墒菑?016年到2017年，監(jiān)管和市場環(huán)境雙雙起了變化，催生了爭奪激烈的牌照市場。

一方面，是互聯(lián)網金融迎來強監(jiān)管時代。過去兩年里，監(jiān)管的空白地帶被迅速填補，無牌照不成業(yè)務。又因為互聯(lián)網金融行業(yè)沒有獨立的牌照，每一項業(yè)務的開展都需要單獨申請，加上許多極為搶手的牌照被縮減審批規(guī)模甚至停止發(fā)放，因此拿到牌照也就等于贏在了起跑線上。

另一方面，近兩年來新金融業(yè)務成為了大企業(yè)的標配，這些財大氣粗的新玩家們掌握著場景、流量和資源，業(yè)務布局大多從一開始就是朝著“金融帝國”去的。

我問過許多從業(yè)者同一個問題，你對于未來公司發(fā)展最理想的狀態(tài)是什么，有不止一個人回答我，他們有一個“全牌照”夢。

“牌照集郵”路線圖

對于有“金融夢”的大公司們來說，牌照不僅僅是一種開展業(yè)務的資質，更有一種開疆擴土、拓展版圖的意味。

在這個“牌照集郵”過程中，最為常見的一種線路，是從支付牌照入局，逐步形成自己的資金流閉環(huán)，進而拓展到其它金融業(yè)務，甚至建立互聯(lián)網金融集團。

這是不少互聯(lián)網金融公司籌謀的路徑，早期的支付寶與螞蟻金服，現(xiàn)在滴滴籌備的金融事業(yè)部，都是這個套路。

第三方支付牌照一直是這些公司拓展業(yè)務的首選，在馨金融此前的文章《出于5點考慮，新美大們必須要有一張支付牌照》曾經對此做過分析，支付是金融領域的一項重要基礎設施，掌握數(shù)據、降低成本、業(yè)務拓展都成為其備受青睞的重要原因。因此，即便第三方支付牌照一年漲價10倍，仍然供不應求，整個交易市場處于絕對的賣方市場。

而在支付牌照的基礎上，各家公司根據自己業(yè)務重點和優(yōu)勢的不同，也在牌照布局方面各有側重。

其中最為典型的就是OTA(Online Travel Agent在線旅游)公司們，雖然因為政策收緊的緣故，攜程、而哪兒等都還遲遲沒有拿到第三方支付牌照，但是在圍繞業(yè)務線上下游的牌照布局方面已經收獲頗豐。

幾家巨頭公司中，因為保險是OTA最早切入的金融業(yè)務場景，因此去哪兒和途牛都早早布局了保險經紀牌照，后來隨著業(yè)務的進一步深入，去哪兒還把分量更重的保險牌照也收入囊中。

此后，隨著在線旅游市場在消費分期、供應商結算以及理財方面的探索越來越多，途牛還布局了基金銷售、商業(yè)保理、融資租賃等牌照。另一家OTA公司同程旅游則在今年年初獲得了互聯(lián)網小貸牌照和保理資質。

此外，前文中提到的唯品會，在此次參與壽險公司的成立之前，走的也是中規(guī)中矩的業(yè)務布局路線。

從2013年起，唯品會開始布局保理業(yè)務，為平臺上的供應商提供應收賬款方面的融資。后來逐漸涉足消費金融業(yè)務，將兩家小貸公司和一家支付公司納入旗下，以拓展C端的信貸業(yè)務。

除了業(yè)務需求會影響企業(yè)的“牌照集郵”線路之外，牌照獲取的難易程度、稀缺程度也在客觀上決定了企業(yè)的布局。

以京東金融為例，雖然其一直對標螞蟻金服等新金融巨頭，但是不得不說在牌照布局方面，京東金融始終稍顯弱勢。

在2012年通過收購網銀在線獲得支付牌照之后，京東先后獲得的牌照主要包括基金銷售、商業(yè)保理、小貸等“小牌照”，在而申請難度更大的銀行、保險、證券等“大牌照”的突破上一直停滯不前，此次劉強東親自喊話布局銀行和保險牌照，或許是一個重要的轉折信號。

搶占“全牌照”

隨著監(jiān)管趨嚴，需求增加，牌照價格水漲船高，按理說，這些新金融行業(yè)里的后來者們的“牌照集郵”之路應該越來越難走。但是，仔細觀察就會發(fā)現(xiàn)，他們在金融牌照和業(yè)務版圖布局上絲毫沒有妥協(xié)。

在近兩年內，我們可以觀察到一大批傳統(tǒng)的零售、地產等企業(yè)在很短的時間內就建立起了牌照齊全的金控集團，有些牌照資質和主營業(yè)務雖然沒有太大關系，也無法形成協(xié)同效應，但是在掌握場景和流量的基礎上，或許一切存在皆合理。

其中，牌照布局時間短但是最為齊全的，可能要數(shù)蘇寧集團。從2012年到2016年底，蘇寧一共獲得了13塊金融牌照，從第一塊第三方支付牌照，到最后也是最重要的一塊民營銀行牌照，蘇寧只用了不到五年時間，足見其出手的“穩(wěn)準狠”。

當然，青睞這種高開高打模式的不只有蘇寧一家，房地產老司機們才是普遍撒網、廣泛布局的鼻祖。

尤其是隨著房地產企業(yè)加速轉型，把大量資源傾注到金融業(yè)務上，無論是在監(jiān)管層面還是資本層面，房地產企業(yè)都在“大牌照”的獲取方面占據著很大優(yōu)勢。

對于土豪的房地產企業(yè)來說，買買買是“牌照集郵”最快捷的方式，在這一點上恒大或許最深有體會。盡管一直到2015年，恒大才開始正式進軍金融業(yè)務，但是無論在成交量方面還是牌照獲取方面，都速度驚人。

2015年，恒大先是收購了新大東方人壽并更名為恒大人壽，將保險牌照收入囊中。然后耗資百億舉牌盛京銀行，彼時盛京銀行剛剛獲批消費金融公司牌照，這張牌照順理成章被納入恒大版圖。

2016年8月，恒大集團完成對廣西集付通的收購，曲線獲得了第三方支付牌照。此外，去年6月，恒大集團籌備設立民營銀行的消息也頻頻傳出。

對于蘇寧和恒大以及諸多有著“全牌照”夢想的公司來說，在短時間內能夠獲得牌照資質無疑是給了自己一個高起點，畢竟多一個業(yè)務條線就多一個創(chuàng)新空間，也多一個利潤增長點。而且未來，隨著監(jiān)管趨嚴，牌照的價值也會逐漸得到凸顯。

不過更重要的是，在獲得了牌照這張“準入證”之后，如何能夠持續(xù)保持自己的先發(fā)優(yōu)勢，在繁多的業(yè)務中找到協(xié)同效應才是重點。否則，太多的業(yè)務線到底是優(yōu)勢還是累贅，也要畫上一個問號。

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