國壽平安超500億元投資股權

文|證券日報 蘇向皋

12月29日訊，近日，中國人壽200億元入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項目，讓險企投資大額未上市股權受到關注。

據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)，年內有4家險企披露了大額未上市股權與大額不動產投資數(shù)據(jù)。其中，中國人壽、平安人壽投資大額未上市股權共計517億元，前海人壽、上海人壽投資大額不動產共計169.3億元。

大額未上市股權投資517億元

從已披露的數(shù)據(jù)來看，年內中國人壽與平安人壽均披露了對大額未上市股權的投資信息，其中，中國人壽投資合計433.12億元，平安人壽投資84.4億元。

12月26 日，中國人壽在中保協(xié)官網平臺披露了入股中石化川氣東送天然氣管道有限公司項目的情況。公告顯示，參與項目增資入股后，中國人壽持有后者43.86%的股權;此次投資的資金來源于保險責任準備金，保險賬戶和產品出資金額分別為：傳統(tǒng)險賬戶10億元、分紅險賬戶5億元、萬能險賬戶185億元，共計200億元。

中國人壽資產管理有限公司(簡稱“國壽資產”)獲悉，該項投資由國壽資產受托完成，該項投資也創(chuàng)造了單一保險機構直接股權投資規(guī)模及參股比例之最。中國人壽的另一項未上市股權投資是對廣發(fā)銀行的投資。年初中國人壽發(fā)布公告稱，以每股6.39元的價格，收購花旗集團以及IBM Credit分別持有廣發(fā)銀行20%、3.686%的股份。此次交易中國人壽總計花費了233.12億元。

進行大額未上市股權投資不止中國人壽1家險企。今年6月初，平安人壽以協(xié)議收購方式受讓深圳市平安創(chuàng)新資本有限公司所持有的上海平浦100%股權，本次投資由平安人壽壽險傳統(tǒng)和資本金賬戶一次性出資84.4億元。

從已經披露的情況來看，前海人壽是今年大額不動產投資的主力險企。今年以來，前海人壽分別投資了杭州新天地集團股份有限公司不動產項目與深圳金利通金融中心項目，其對兩個項目的萬能險累計出資額為167億元。

其中，萬能險賬戶對杭州新天地集團股份有限公司不動產項目已出資52.13億元(截至披露)，投資完成后，萬能賬戶對此項目累計出資額為82.61億元;另外，萬能賬戶對深圳金利通金融中心項目累計出資額為84.40億元。

前海人壽表示，截至二季度末，萬能賬戶對投資性不動產累計投資290.33億元，公司可運用資金余額為569.87億元，其中萬能賬戶可運用資金余額為290.02億元。除前海人壽之外，上海人壽也披露了大額不動產投資情況。上海人壽表示，為順利開展后援中心建設工作，經過前期充分調研、對比論證，上海人壽以2.3億元購置“中瀛3號”作為公司后援中心。

除了上述已經披露的大額不動產投資數(shù)據(jù)之外，一些險企近年來也加大對不動產的投資，尤其是隨著去年以來一、二線城市房價的大幅上漲，一些險企密集出手房地產行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，A股四大上市保險公司“投資性房地產”一項合計達到440.7億元(包含2016以前的投資)。

隨著個別險企大手筆投資不動產，一些險企在該領域的投資風險也受到保監(jiān)會的關注。近期，保監(jiān)會向各保險集團、保險公司、保險資產管理公司下發(fā)內部文件，要求各類保險機構應當就開展不動產及基礎資產為不動產的金融產品投資情況自查，并及時報送自查報告。

保監(jiān)會明確表示，保險機構投資不動產，應當堅持長期投資、價值投資和資產負債匹配管理原則，避免參與短期炒作，不得投資開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅，不得直接從事房地產開發(fā)建設(包括一級土地開發(fā))，不得向不動產投資項目提供無擔保債權融資，不得投資設立房地產開發(fā)公司，或者投資未上市房地產企業(yè)股權(項目公司除外)。保險機構以債權、股權、物權方式投資的不動產，其剩余土地使用年限不得低于15年。

有分析認為，在低利率環(huán)境下，險企投資股權與不動產也是一種“迫不得已”的策略。東吳證券近期發(fā)布的研報提到，長期來看利率仍將保持較低水平，保險資產配置壓力將持續(xù)。中國保險未來資產配置大方向為：一是全球資產配置。二是商業(yè)地產。三是權益投資，利率下行周期中，提升權益配置是保險資產配置的自然需求。

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