行業(yè)動態(tài)|纖纜訂單價仍在低點 原材料成本影響持續(xù) 2022年廠商業(yè)績有望改善

財聯(lián)社（深圳，記者 付靜）訊，近期中國移動公布2021-2022年普通光纜集采中標(biāo)候選人，多家上市公司入圍。鑒于集采規(guī)模、價格均明顯增長，加之IPv6、雙千兆網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等影響，光纖光纜需求增長、行業(yè)回暖成為共識。

不過據(jù)記者觀察，當(dāng)前廠商纖纜訂單價格仍處于低位，而隨著大宗商品原材料價格上漲，仍有廠商部分訂單出現(xiàn)負(fù)毛利，虧損難以避免。多位行業(yè)人士認(rèn)為，行業(yè)雖有望迎來拐點，但業(yè)績改善尚待時日。

行業(yè)拐點到來

“隨著產(chǎn)能出清，過去幾年光纖光纜價格也到底了，新一輪通信建設(shè)之下光纖光纜行業(yè)有望迎來拐點”，天風(fēng)證券研究員胡子翔向記者表示。

10月12日，中國移動公布2021年-2022年普纜集采中標(biāo)候選人，長飛光纖（601869.SH）、亨通光電（600487.SH）、中天科技（600522.SH）、烽火通信（600498.SH）、通鼎互聯(lián)（002491.SZ）、富通信息（000836.SZ）、特發(fā)信息（000070.SZ）、華脈科技（603042.SH）等上市公司在內(nèi)的14家供應(yīng)商入圍。

此次集采的規(guī)模、價格兩大指標(biāo)頗受行業(yè)關(guān)注。規(guī)模方面，今年的采購量同比增長20%，相比2019年增長36%；價格方面，2020年最終中標(biāo)價從2019年的30元跌至20元以下，而今年中標(biāo)均價升至64元/芯公里，同比增58%，可謂量價齊升。基于此，近期多只概念股大漲，其中永鼎股份（600105.SH）、長飛光纖、亨通光電漲停，匯源通信（000586.SZ）更錄得4連板。

一位不愿具名的上市公司內(nèi)部人士向記者表示，“價格提上去了，這樣市場比較有秩序，業(yè)績肯定也會有改善的。之前即便不考慮疫情，這個行業(yè)已經(jīng)很艱難，痛苦的點就在于廠商為了保利潤、在市場有一席之地，采用惡性價格戰(zhàn)的方針，光纜價格持續(xù)走低，公司利潤水平承受很大的壓力。”胡子翔亦指出，之前由于運營商工程建設(shè)接近尾聲，還有行業(yè)大擴產(chǎn)，所以出現(xiàn)量價齊跌。

“除上述因素外，光纖光纜的發(fā)展主要得益于5G/云計算/物聯(lián)網(wǎng)等的建設(shè)”，胡子翔認(rèn)為。具體來看，近期工信部、中央網(wǎng)信辦多次要求持續(xù)提升IPv6網(wǎng)絡(luò)能力、加快組織開展IPv6技術(shù)創(chuàng)新和融合應(yīng)用試點工作，多省市亦在著力促進(jìn)IPv6流量規(guī)模持續(xù)提升；今年3月工信部印發(fā)的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》指出，用三年時間基本建成全面覆蓋城市地區(qū)和有條件鄉(xiāng)鎮(zhèn)的“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)固定和移動網(wǎng)絡(luò)普遍具備“千兆到戶”能力。

集光纖預(yù)制棒、光纖、光纜研/產(chǎn)一體的長飛光纖亦表示，“在相關(guān)政策驅(qū)動下，運營商未來幾年會持續(xù)推動網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，光纖光纜作為光網(wǎng)絡(luò)物理層的基礎(chǔ)構(gòu)成，將迎來新的發(fā)展機遇?！?/p>

虧損現(xiàn)象仍存

行業(yè)整體態(tài)勢向好，不過胡子翔告訴記者，“具體到業(yè)績改善的話，可能要半年后了。去年集采到供貨就差不多半年到一年，今年可能也得半年。”深耕光通信的中天科技相關(guān)負(fù)責(zé)人亦向記者表示，“中國移動此次集采對業(yè)績的影響要到2022年才能體現(xiàn)出來，不過公司下半年還會有一些新訂單，大概11月開始執(zhí)行，因此四季度業(yè)績會有所改善?！?/p>

就已披露的部分上市公司三季度業(yè)績預(yù)告來看，當(dāng)前纖纜廠商虧損的現(xiàn)象依然存在。已形成“棒材-光棒-光纖-光纜”光通信產(chǎn)業(yè)鏈的富通信息預(yù)計，今年前三季度凈虧損4758萬元-4458萬元；以光纖光纜為主業(yè)之一的特發(fā)信息則預(yù)計前三季度凈虧損2600萬-2000萬元，同比虧損增加26.01%-63.81%。

據(jù)富通信息披露，“上半年主要執(zhí)行2020年度運營商集采中標(biāo)訂單，同時部分原材料價格出現(xiàn)上漲，導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績虧損；受市場回暖影響，下半年業(yè)績持續(xù)改善，但由于上半年虧損較大，故報告期經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀惶潛p”；記者致電特發(fā)信息證券部，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“一般從下訂單到生產(chǎn)銷售獲得收入存在延后?？梢钥吹浆F(xiàn)在價格有上升，但目前我們形成報表的、正在執(zhí)行的還是過去的訂單，價格正處于最低點，而成本是已經(jīng)漲價了的產(chǎn)品成本，這就是為什么三季度會出現(xiàn)虧損”。

成本方面，興業(yè)證券指出，光纜的營業(yè)成本中，近90%為原材料成本。原材料中，光纖、塑料、鋼鋁和油墨的成本占比分別在30%、40%、25%、5%左右。產(chǎn)業(yè)鏈跟蹤顯示，2021年年初以來，光纜的原材料如塑料、鋼鋁等產(chǎn)品的價格均大幅上漲，促使下游企業(yè)的原材料成本提升20%-30%左右，進(jìn)而傳導(dǎo)到光纜價格。胡子翔進(jìn)一步指出，“考慮到一些行業(yè)的需求繼續(xù)旺盛、限電限產(chǎn)等原因，原材料價格可能會繼續(xù)維持高位，或者最多邊際改善，具體也要看后續(xù)行業(yè)情況了?！?/p>

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