巨人網(wǎng)絡(luò)擬15億收購淘米集團(tuán)72.81%股權(quán) 對外擴(kuò)張掩不住自身研發(fā)的薄弱

財(cái)聯(lián)社（重慶，記者 黃田）訊，自史玉柱復(fù)出重新掌舵巨人網(wǎng)絡(luò)（002558.SZ）以來，收購游戲公司的步伐便從未停止。10月17日巨人網(wǎng)絡(luò)公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購淘米集團(tuán)72.81%股權(quán)，后者企業(yè)價(jià)值估值為人民幣15億元。相關(guān)方已簽署《投資意向書》，協(xié)議約定有3個(gè)月排他期。

公司相關(guān)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，如本次交易能夠順利完成，淘米集團(tuán)將和巨人網(wǎng)絡(luò)有望在IP開發(fā)、技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品運(yùn)營和用戶資源等多方面實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，有助于進(jìn)一步拓展巨人網(wǎng)絡(luò)在文化娛樂領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力和發(fā)展?jié)摿?，提升核心競爭力與市場地位。記者發(fā)現(xiàn)，公司研發(fā)端的窘境多年來一直沒有改觀。

淘米集團(tuán)何許人也？

天眼查顯示，上海淘米網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（簡稱“淘米網(wǎng)絡(luò)”）成立于2007年10月8日，是中國首家通過線上虛擬社區(qū)創(chuàng)建面向兒童寓教于樂的家庭互動(dòng)娛樂企業(yè)。主要業(yè)務(wù)包括線上游戲、影視動(dòng)畫和品牌授權(quán)，打造了三個(gè)國產(chǎn)超級IP：摩爾莊園、賽爾號、小花仙，實(shí)現(xiàn)“影游互動(dòng)”。

目前，淘米集團(tuán)主要運(yùn)營《摩爾莊園》手游、《賽爾號》頁游、《賽爾號》系列手游、《小花仙》頁游、手游等，并拍攝系列電影共9部，累計(jì)票房收入約人民幣5億元，累計(jì)制作播出動(dòng)畫片約754集。

公告中，巨人網(wǎng)絡(luò)對于淘米集團(tuán)不無溢美之詞，稱《賽爾號》頁游上線12年來運(yùn)營情況仍然保持穩(wěn)定，為淘米集團(tuán)持續(xù)貢獻(xiàn)收入；同時(shí)，淘米于2021年6月推出的自研產(chǎn)品《摩爾莊園》手游表現(xiàn)不俗，上線后即進(jìn)入國內(nèi)iOS游戲暢銷榜前三名，截至2021年9月30日，累計(jì)注冊用戶數(shù)超3,000萬，達(dá)到較好的“破圈”效果，并有效增厚淘米集團(tuán)的經(jīng)營業(yè)績。

然而，事實(shí)上《摩爾莊園》手游在上線僅僅四個(gè)月后已經(jīng)迅速衰落，目前在國內(nèi)iOS游戲暢銷榜上已經(jīng)掉至197名，“破圈”帶來的一時(shí)熱度早已不復(fù)存在。

淘米集團(tuán)的整體產(chǎn)品主要面向兒童設(shè)計(jì)和運(yùn)營，三大IP摩爾莊園、賽爾號、小花仙低齡化傾向突出，比如，其《摩爾莊園》是專為中國6-14歲兒童設(shè)計(jì)的安全健康益智的虛擬互動(dòng)社區(qū)，賽爾號則是一款為兒童玩家設(shè)計(jì)的一款回合制競技養(yǎng)成類游戲。

今年8月國家新聞出版屬下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理 切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，嚴(yán)格限制企業(yè)向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)的時(shí)間，并對游戲的充值消費(fèi)也進(jìn)行了嚴(yán)格限制。

由此看來，淘米集團(tuán)以兒童為用戶的游戲業(yè)務(wù)發(fā)展情況并不樂觀，巨人網(wǎng)絡(luò)按15億元估值現(xiàn)金收購淘米集團(tuán)的合理性存疑。

“巨人”遲暮 卻熱衷投資收購

與2006年靠《征途》爆火的境況大相徑庭的是，今年上半年巨人網(wǎng)絡(luò)營業(yè)收入再度同比下降15.29%，扣非凈利潤4.8億元，這一水平與5年前的4.68億元基本持平。二級市場上，公司股價(jià)已從2017年最高點(diǎn)的77.41元跌到如今的10.86元，跌幅超過80%，市值蒸發(fā)超1000億。

目前，巨人網(wǎng)絡(luò)最主要的兩條產(chǎn)品線分別為“征途”系列和“球球大作戰(zhàn)”，分別于2006年和2015年上線運(yùn)營，兩款產(chǎn)品曾為公司帶來豐厚的收益。但由于產(chǎn)品線“后繼無人”，巨人網(wǎng)絡(luò)在2018年達(dá)到巔峰后業(yè)績連年下滑，加之今年收購Playtika失利在前，目前其游戲業(yè)務(wù)狀況不容樂觀。2016年-2019年，巨人網(wǎng)絡(luò)營收分別為23.24億元、29.07億元、37.8億元、25.71億元；凈利潤分別為11.3億元、13.7億元、11.6億元、8.54億元。

這一切都還發(fā)生在曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的史玉柱2016年高調(diào)復(fù)出并主政巨人網(wǎng)絡(luò)之后。

不過巨人網(wǎng)絡(luò)的調(diào)整來得很快， 2020年公司通過參股巨堃網(wǎng)絡(luò)，投資收益頗豐，貢獻(xiàn)了40%的凈利潤，一舉扭轉(zhuǎn)了凈利潤持續(xù)下滑的局面，雖然營業(yè)收入同比下滑13.77%至22.17億元，同期的凈利潤卻同比增長25.48%至10.4億元。

有行業(yè)人士向記者表示，在游戲收購上嘗到過甜頭的巨人網(wǎng)絡(luò)似乎已經(jīng)轉(zhuǎn)變了發(fā)展策略，即通過投資收購獲得收益，來掩蓋自身研發(fā)能力不足的缺陷。

然而收購之路并不見得一馬平川，2016年借殼上市剛滿6個(gè)月，巨人網(wǎng)絡(luò)就拋出了重大資產(chǎn)重組預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式、作價(jià)305億元收購Playtika99.98%股權(quán)，其中現(xiàn)金支付50億元。但由于棋牌游戲商 Playtika涉賭質(zhì)疑無法解決，這宗歷時(shí)5年的三百億收購大案最終隨著今年初Playtika赴美上市而告吹。

研發(fā)端方面，據(jù)騰訊新聞，去年巨人網(wǎng)絡(luò)CEO吳萌坦言：“我們在過去的十七年中，（在研發(fā)上的投入）差不多有100億，只出了征途和球球兩款產(chǎn)品，關(guān)鍵是這兩個(gè)產(chǎn)品竟然沒花公司什么資源，也就是說這100億基本都打水漂了?！逼溲邪l(fā)薄弱程度可見一斑。

巨人網(wǎng)絡(luò)目前自主研發(fā)的產(chǎn)品主要有《龍與世界的盡頭》、《Project：GAIA》、《我們的派對》、《原始征途》，《Project：GAIA》在TapTap預(yù)約人數(shù)突破120萬，而其余兩款產(chǎn)品均尚未上線。雖然，公司宣稱《我們的派對》已于2020年10月1日上線，累計(jì)用戶量已突破1700萬，日均活躍用戶數(shù)突破130萬。但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前游戲《我們的派對》已在手機(jī)iOS端悄然下架。

隨著曾經(jīng)的市場優(yōu)勢和領(lǐng)先地位被以騰訊為代表的競爭對手紛紛趕超，熱衷收購、輕于研發(fā)的巨人網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)丟失了大部分領(lǐng)土，面臨如此危機(jī)，史玉柱的收購大計(jì)究竟是一劑良方還是一場豪賭？我們拭目以待。

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