半年報解讀|宗申動力凈利潤下滑24% 轉型航發(fā)氫能源成績如何？

財聯(lián)社（重慶，記者 黃田）訊，由于成本大漲，外貿受阻，宗申動力（001696.SZ）上半年凈利潤下滑24%，增收不增利，大力轉型的航發(fā)業(yè)務收益甚微。但公司相關人士告訴財聯(lián)社記者，雖然規(guī)模不大，但公司無人機航發(fā)已經(jīng)較為成熟，目前訂單飽和，產(chǎn)能約1000臺/年，主要為重油活塞發(fā)動機；此前在巴南區(qū)拍下的P01-07-7/07地塊還將用于無人機航發(fā)生產(chǎn)線建設，未來會持續(xù)擴張。

中報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收47.3億，同比增長35.1%，營收總量創(chuàng)下歷史新高；實現(xiàn)歸母凈利潤2.6億，同比下降24%；每股收益為0.22元。據(jù)披露數(shù)據(jù)測算，子公司宗申航發(fā)凈利潤約為0.1億元，占公司總體凈利潤比例小于4%，自宗申航發(fā)2016年9月27日成立以來已經(jīng)過去了約5年，這樣的成績或許難以說服投資者。

但上述人士認為，無人機航發(fā)是高投入長周期產(chǎn)業(yè)，“公司在這方面已經(jīng)有不少產(chǎn)品在批量生產(chǎn)與銷售?！比鏑08、C12、C115、C145 等多款產(chǎn)品。而氫能源領域發(fā)卡器也在多地銷售，高技術含量的PEM氫燃料電池電堆仍在研發(fā)中，燃料電池摩托車、叉車、分布式發(fā)電等終端產(chǎn)品集成應用目前已在宗申工業(yè)園區(qū)實現(xiàn)示范運行。

值得一提的是，高技術高投入的無人機業(yè)務讓迫切尋求轉型的重慶摩幫巨頭們頻頻吃虧，30年前和左宗申同時崛起的涂建華也是如此。近年來轉型無人機生意的隆鑫通用（603766.SH）同樣收效甚微，2020 年其航空航天零部件業(yè)務子公司金業(yè)機械未能完成業(yè)績承諾目標，扣非凈利潤 2,423.19 萬元，同比下降 22.24%，低于承諾數(shù) 7,500 萬元。而“隆鑫系”將業(yè)績不佳歸因于軍品業(yè)務收入下降，收入結構未達預期。

而對于業(yè)績下降，宗申動力坦言道，“面臨中美貿易摩擦、匯率波動、原材料和生產(chǎn)成本上漲、市場激勵競爭等經(jīng)營壓力和外部困難。”以上原因造成各產(chǎn)品毛利率出現(xiàn)下滑，其中出口產(chǎn)品尤為嚴重，外銷產(chǎn)品整體毛利率下降7.28%，通機產(chǎn)品毛利率下滑7.30%。

值得慶幸的是，下游摩托車市場實現(xiàn)疫情后的明顯復蘇。根據(jù)中國摩托車商會2021年7月12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示：1-6月，全行業(yè)完成摩托車整車產(chǎn)銷992.52萬輛和992.84萬輛，同比增長31.24%和29.91%。

受此影響，上半年公司老本行發(fā)動機業(yè)務實現(xiàn)產(chǎn)品銷售167.68萬臺，較上年同期增加42.40%，實現(xiàn)營業(yè)總收入17.84億元，較上年同期增加41.63%，實現(xiàn)凈利潤0.88億元，較上年同期增加5.48%。

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