醫(yī)者不能自醫(yī)？“藥茅”幾近腰斬 醫(yī)藥行業(yè)還能投資嗎？

財(cái)聯(lián)社8月20日訊，因昨日晚間公布的半年報(bào)不及預(yù)期，恒瑞醫(yī)藥大幅低開(kāi)逾7個(gè)點(diǎn)，截至午盤(pán)，恒瑞醫(yī)藥封死跌停，年初至今，恒瑞醫(yī)藥跌幅近50%，股價(jià)幾近腰斬，市值跌去3000億。

受藥茅影響，醫(yī)藥醫(yī)療板塊早盤(pán)領(lǐng)跌。南微醫(yī)學(xué)、新產(chǎn)業(yè)、惠泰醫(yī)療、安圖生物、邁瑞醫(yī)療、萬(wàn)孚生物等多股跌超9%。藥茅一路下跌，也跌去了投資者對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)的信心。

藥中霸主失去昔日光彩，究竟是患了什么病，讓“醫(yī)者”不能“自醫(yī)”？

從半年報(bào)來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入132.98億元，比上年同期增長(zhǎng)17.58%；歸母凈利潤(rùn)26.68億元，比上年同期僅增長(zhǎng)0.21%。從二季度來(lái)看，歸母凈利潤(rùn)約為11.71億元，環(huán)比減少約22%。業(yè)績(jī)低于預(yù)期。

從股東持股情況看，美國(guó)最大的全球資管公司奧本海默基金退出前十大股東。

從機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)來(lái)看，中金公司下調(diào)目標(biāo)價(jià)33.3%至80元。主要原因系仿制藥受集采影響持續(xù)承壓及核心產(chǎn)品銷(xiāo)售走低，恒瑞醫(yī)藥上半年業(yè)績(jī)不及預(yù)期影響，但仍維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)。

從仿制藥到創(chuàng)新藥，恒瑞醫(yī)藥正在面臨轉(zhuǎn)型陣痛期

野村東方國(guó)際認(rèn)為，2020年開(kāi)始，公司仿制藥受集采影響逐漸減弱，創(chuàng)新要成為核心驅(qū)動(dòng)力。

恒瑞醫(yī)藥全球研發(fā)總裁張連山此前表示，公司的整個(gè)歷程基本上代表了中國(guó)公司由仿制到創(chuàng)新的一個(gè)過(guò)程，目前80%的市場(chǎng)來(lái)自20%的創(chuàng)新藥，這個(gè)過(guò)程是一個(gè)非常辛苦的過(guò)程，但是也是一個(gè)非常值得的過(guò)程。

而從半年報(bào)好的方面來(lái)看，創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入穩(wěn)步增加，報(bào)告期內(nèi)，創(chuàng)新藥實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入52.07億元，同比增長(zhǎng)43.80%，占整體銷(xiāo)售收入的比重為39.15%，創(chuàng)新成果的逐步收獲對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)起到了拉動(dòng)作用。

私募大佬都不”忍心“做空

昨日晚間，私募大佬董寶珍表示，自己已經(jīng)清空恒瑞醫(yī)藥的空頭倉(cāng)位，轉(zhuǎn)向其他目標(biāo)。之前做空是因?yàn)楹闳?01倍市盈率過(guò)高，但現(xiàn)在市盈率已經(jīng)腰斬。

醫(yī)藥行業(yè)還能投資嗎？

國(guó)盛證券張金洋等表示，醫(yī)療行業(yè)的大幅調(diào)整并沒(méi)有基本面原因，要從市場(chǎng)角度思考問(wèn)題，從資金面看，本質(zhì)源于大板塊之間的蹺蹺板效應(yīng)，高估值成長(zhǎng)性略顯擁擠的板塊被其他大熱點(diǎn)板塊（新能源、半導(dǎo)體、順周期等）整體抽水。

萬(wàn)聯(lián)證券徐飛表示，其余的原因是市場(chǎng)對(duì)行業(yè)前景的不確定，以及海外資金對(duì)國(guó)內(nèi)政策不確定性的擔(dān)憂(yōu)、繼而減倉(cāng)A股上市公司。但其認(rèn)為對(duì)醫(yī)療行業(yè)不應(yīng)過(guò)度悲觀，首先，醫(yī)療行業(yè)始終處于強(qiáng)監(jiān)管之下，醫(yī)改以來(lái)行業(yè)亂象基本掃除，目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)正處于升級(jí)創(chuàng)新健康發(fā)展的方向；其次，從對(duì)生育影響的角度來(lái)看，醫(yī)療既沒(méi)有加劇內(nèi)卷也沒(méi)有占據(jù)過(guò)多的家庭支出；最后，從上市公司基本面來(lái)看，行業(yè)的分化是明顯的，景氣度高的細(xì)分行業(yè)處于快速增長(zhǎng)中，依舊值得關(guān)注投資。

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