是否存在市場競爭力下降、毛利率持續(xù)下滑風險？久日新材回年報問詢

6月3日，極客網了解到，科創(chuàng)板公司久日新材(688199.SH)公布關于年報問詢函的回復公告。

關于毛利率下降。年報顯示，2020年公司產品毛利率25.26%，下滑12.17個百分點。公司稱為加大市場占有率，采取了策略性降價，導致毛利降低。

上交所要求公司補充披露：(1)近年來公司市場占有率的變化情況，相關降價措施是否達到預期效果;(2)結合行業(yè)競爭格局、競爭對手經營策略，分析毛利率下降是否具有持續(xù)性，是否存在市場競爭力下降、毛利率持續(xù)下滑等風險。如是，要求充分提示風險。

久日新材回復，近年來公司市場占有率的變化情況，相關降價措施是否達到預期效果2020年受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，光引發(fā)劑行業(yè)整體市場需求降低，產品競爭加劇，價格下降。公司在積極應對國內外市場變化的同時，為了促進光引發(fā)劑在下游市場的廣泛應用，公司采取了靈活的銷售策略和價格策略。目前，公開數(shù)據(jù)及行業(yè)協(xié)會未查詢到光引發(fā)劑市場各主要企業(yè)市場占有率情況，但從公司銷量變化以及主要競爭對手銷售金額的對比，公司策略性降價措施取得了良好成效，達到了預期效果。

盡管2020年受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，光引發(fā)劑下游市場整體需求降低，主要產品市場價格下降，行業(yè)內主要企業(yè)收入及毛利率呈下降趨勢。但上述情形主要系由于短期疫情影響抑制了行業(yè)下游尤其是境外市場的整體需求，預計隨著全球疫情企穩(wěn)和全球市場需求復蘇，產品價格有望止跌回暖，重回增長軌道。因此，整體來看，公司所處行業(yè)整體競爭格局未發(fā)生重大不利變化。

公司2018年及2019年毛利率較高主要原因為2017年以來我國環(huán)保監(jiān)管的加強使得部分規(guī)模小、環(huán)保不達標的光引發(fā)劑落后產能被淘汰，新增產能的審批、投資建設周期較長，市場的暫時性供求失衡導致2017年下半年以來光引發(fā)劑價格快速上漲。隨著行業(yè)內主要供應商積極擴產，新增產能陸續(xù)投入，產品供應暫時性失衡的情況逐漸緩解，2020年開始產品價格逐漸從高位回落，行業(yè)整體毛利率較前兩年呈下降趨勢，但基本與市場價格快速上漲之前的2016年、2017年保持一致。

面對2020年受疫情影響市場需求下滑的短期競爭環(huán)境，公司采取策略性降價等措施以進一步穩(wěn)固和擴大市場競爭優(yōu)勢。上述降價行為系公司應對2020年市場競爭情況的短期性、策略性行為，隨著全球疫情企穩(wěn)和全球市場需求復蘇，公司產品價格有望止跌回暖。從歷史數(shù)據(jù)看公司主要產品價格已回落至歷史低位，2020年第四季度的毛利率為21.79%，2021年第一季度的毛利率23.90%，毛利率已呈回升態(tài)勢。但毛利率變動受到下游市場需求、市場供應情況、原材料價格波動以及公司與競爭對手價格策略等多種因素影響，不排除公司存在短期內毛利率持續(xù)下滑的風險。公司已在年報中披露毛利率持續(xù)下滑風險。

公司2020年毛利率下降是由于整體市場環(huán)境以及公司策略性降價雙重因素影響。公司產品與競爭對手相比不存在競爭力下滑的情形。

此外，公司通過對UV光固化行業(yè)近十五年的專注與沉淀，已具備雄厚的研發(fā)實力和強大的持續(xù)創(chuàng)新能力，憑借專業(yè)的核心管理與技術團隊、完善的產品序列、領先的產品供應能力、先進的營銷服務模式等優(yōu)勢積累了大量優(yōu)質穩(wěn)定的客戶資源。作為全國產量最大、品種最全的光引發(fā)劑龍頭供應商，公司在光引發(fā)劑領域仍具有并將持續(xù)保持較強的競爭優(yōu)勢。

關于營業(yè)收入及存貨下降。年報顯示，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約10.11億元，同比下降24.23%，存貨余額約2.19億元，同比下降27.81%。其中，庫存商品余額1.16億元，當期計提存貨跌價準備526萬元。

上交所要求公司補充披露：(1)結合存貨余額下降及產銷量變化等因素，說明營業(yè)收入下降是否具有持續(xù)性。如是，就相關營業(yè)收入下滑風險進行重點風險提示;(2)說明存貨跌價準備測算的過程，結合毛利率下降及公司降價策略等因素，說明存貨跌價準備計提是否充分。

久日新材回復，2020年，受新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，市場整體需求低迷，行業(yè)競爭加劇，產品價格下降。隨著國內疫情得以控制，從第三季度起，國內市場正在逐步恢復，但國外市場受疫情影響仍舊低迷，境外收入同比下降。公司為擴大國內外市場銷售，在鞏固和強化行業(yè)龍頭地位的前提下，加大市場占有率，采取了靈活的銷售策略和價格策略，全年產品銷售量呈增長趨勢。2020年光引發(fā)劑產品銷售量達16,991.36噸，較2019年增長20.53%。產品產量略有上升，期末存貨總體保持穩(wěn)定。受原材料和產品價格下降的影響，公司銷售收入總額和存貨期末結存余額均同比減少，分別下降24.23%和30.23%。

從第三季度開始，在國內市場逐步恢復以及公司采取靈活的銷售策略和價格策略促進銷售的雙重作用下，公司產品銷售量正在穩(wěn)步增加。如本問詢函問題一回復所述，從歷史數(shù)據(jù)看公司主要產品價格已回落至歷史低位。隨著全球疫情企穩(wěn)和全球市場需求復蘇，公司產品價格有望止跌回暖。2020年第四季度營業(yè)收入環(huán)比增加35.22%。2021年第一季度，公司光引發(fā)劑實現(xiàn)銷售量5,812.40噸，同比增長65.46%，營業(yè)收入311,387,971.99元，同比增長31.10%。綜上所述，公司營業(yè)收入下降不具有持續(xù)性。

公司年末已對所有存貨按照會計準則進行跌價測算，并相應補提跌價準備，期末存貨跌價準備計提充分。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。