荔枝終成中國音頻行業(yè)第一股 盈利和版權困局仍待解

TechWeb1月18日文/二木

中國在線音頻行業(yè)“三強爭霸”的局面維持數年，終于跑出了一家上市公司。1月17日，荔枝正式登陸納斯達克，成為“中國音頻行業(yè)第一股”。

行業(yè)三強中，喜馬拉雅位居龍頭地位，用戶滲透率和月活用戶數遙遙領先荔枝和蜻蜓FM。雖然三家都曾傳出上市消息，最后卻是荔枝率先遞交招股書，并成功上市。

但自招股書披露后，荔枝的虧損問題就一直備受爭議，三年連虧2.6億元。加之頻頻曝出的訴訟糾紛，也暴露出平臺潛在的版權、內容合規(guī)隱患。

荔枝創(chuàng)始人賴奕龍在接受媒體采訪時表示，“依靠直播打賞，2020年荔枝可以實現全面盈利。”目前，荔枝的盈利模式主要依靠直播打賞、虛擬禮物等，相對單一。而喜馬拉雅、斗魚等競爭對手也在往語音直播領域拓展，荔枝能在今年扭虧為盈嗎？

荔枝率先上市

從電臺模式在綜合性音頻平臺，中國在線音頻行業(yè)經過多年長跑競賽，走出了喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓FM三巨頭。艾媒咨詢數據顯示，截至11月30日，喜馬拉雅以6860.36萬的月活數領跑音頻行業(yè)，荔枝、蜻蜓FM緊隨其后，月活分別為4367.15萬、2308.63萬。

三大平臺中，蜻蜓FM最早成立，2011年上線，也是最早提及要上市的公司。2018年6月，蜻蜓FM前COO肖軼在接受澎湃采訪時就表示，蜻蜓FM已經在為上市做準備，計劃在兩到三年內上市。但后續(xù)上市事宜未再提及。

喜馬拉雅在過去兩年中也多次傳出要上市的消息，單在2018年，就曾4次被曝出上市傳聞。不過，隨著其大股東上海證大投資所持的股權，因司法協助被凍結，喜馬拉雅上市時間開始變得撲朔迷離。

2019年底，有消息稱，喜馬拉雅已啟動Pre-IPO融資，融資額約為3.5億美元，同時還將謀求2020年赴美上市。但喜馬拉雅再一次否認了該消息，稱“暫無計劃，IPO并未提上日程”。

在行業(yè)還在熱議誰會加速上市占得先機時，荔枝率先遞交招股書，并于1月17日成功登陸納斯達克。荔枝開盤價11.03美元，較發(fā)行價11美元上漲0.27%，盤中一度漲超35%。截至當日收盤，荔枝股價上漲5.73%，報11.63美元，市值5.32億美元。

有分析認為，盡管荔枝率先上市，但荔枝與喜馬拉雅、蜻蜓FM的競爭格局一時間很難打破，在后續(xù)一段時間里，行業(yè)頭部競爭會進一步加劇，這與直播行業(yè)虎牙、斗魚的競爭很類似。

彼時，游戲直播龍頭斗魚率先曝出上市消息，但因監(jiān)管及平臺自身原因，最后被虎牙捷足先登，一年后斗魚才成功上市。如今，虎牙在營收和盈利方面均已超越斗魚。

考慮到在線音頻行業(yè)現在還沒有盈利，預計喜馬拉雅和蜻蜓FM大概率也會像荔枝那樣選擇美股。荔枝上市后會走出怎樣的成長軌跡，還要看其規(guī)?；虡I(yè)變現能力。

圖片來自網絡

盈利困局待解

作為中國在線音頻行業(yè)第一股，荔枝自公布招股書開始，盈利問題就一直備受爭議。

招股書顯示，2017年、2018年和2019年前三季度，荔枝分別實現營業(yè)收入4.54億元、7.99億元和8.15億元，同比都實現了不錯的增幅，但同期凈利潤的虧損額度分別為1.54億元、9342萬元和1.03億元，其中，2019年前三季度的虧損已經超過2018年全年的虧損額。

對于虧損原因，賴奕龍解釋稱，“2019年在主播的分成、AI和海外戰(zhàn)略上都投入了很多，所以導致了虧損。我們的虧損不是因為業(yè)務的虧損，而是因為新的投入。隨著收入規(guī)模的擴大，2020年我覺得是可以實現全面盈利的。”

從過去三年來看，荔枝收入在快速增長的同時，尚未能實現盈利，當前的毛利還不能覆蓋費用開支。招股書顯示，荔枝2019年前三季度的毛利為2.06億元，同比增長27%，但毛利率同比下跌近4個百分點。主要原因就在于主播分成費用增加，這部分費用占到總成本的九成以上。

賴奕龍稱，主播是荔枝的核心資源，短期內盈利模式不會有大的改變，這意味著對主播的投入短期內不會停止。“如果停止補貼，財務報表會立刻變得好看，但不是現階段我們認為對的做法，到一定階段，我們會考慮縮減或者停止補貼。”

至于這一階段會持續(xù)到什么時候，目前還不得而知。但可以確定的是，喜馬拉雅已經在發(fā)力語音直播，斗魚、映客等外來者也在入局，對優(yōu)質主播的爭奪戰(zhàn)已經打響。而要吸引主播加入，現金、資源的投入都必不可少。

在賴奕龍的規(guī)劃中，直播打賞并不是荔枝唯一的商業(yè)模式，荔枝還可以像快手那樣做電商直播，將用戶對主播個人的忠誠直接轉化為對其所賣貨品的信任。不過，從視頻到音頻，直播賣貨的模式能不能奏效，還有待觀察。

版權內容存潛在風險

不同于喜馬拉雅、蜻蜓FM的PGC模式，荔枝的定位為UGC音頻社區(qū)，產品更重運營，色彩活潑，這讓荔枝抓住了年輕人。PGC側重專業(yè)機構生產的內容，UGC則更注重主播自主生產的內容，后者依舊會涉及到版權問題，以及是否合規(guī)等政策風險。

天眼查顯示，荔枝2013年成立至今涉及的訴訟達240條，平均每年有40多起法律訴訟。2019年6月，荔枝App曾一度在蘋果和安卓應用商店暫停下載服務。

對此，賴奕龍在接受采訪時談到，“這段時間我們一直在內容監(jiān)管層面上改進，比如我們現在可以用聲紋來鑒定哪一類聲紋是危險的，哪一類聲紋是安全的。”

招股書顯示，荔枝IPO所募資金的30%將用于投資人工智能技術應用。過往三年，荔枝在研發(fā)上的投入整體保持上升態(tài)勢。

對內容的規(guī)范不會一蹴而就，規(guī)模化商業(yè)變現也需要時間，荔枝上市后的表現值得期待。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。