2020年12月11日，“中國潮玩第一股”泡泡瑪特(09992-HK)正式在港交所掛牌上市。泡泡瑪特開盤77.1港元，開盤漲100.26%，市值達1065億港元。
泡泡瑪特是中國領先的潮流文化娛樂公司，發(fā)展近十年來，圍繞藝術家挖掘、IP孵化運營、消費者觸達以及潮玩文化推廣與培育四個領域，旨在用“創(chuàng)造潮流，傳遞美好”的品牌文化構建覆蓋潮流玩具全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合運營平臺。
招股書顯示，2017年至2019年，泡泡瑪特營收分別為1.581億元、5.145億元、16.834億元，2018和2019年的營收增幅分別為225.4%、227.2%，連續(xù)兩年保持高速增長。2017年至2019年，公司凈利潤分別為156萬元、9952萬元、4.51億元，凈利潤3年暴漲近300倍。
我們眼中的潮玩世界
近幾年來的潮玩世界，我們發(fā)現(xiàn)發(fā)生了很多行業(yè)變化，比如：
• 用戶需求：年輕消費者對審美更高級的產(chǎn)品需求非常旺盛，但是市場上供給不足。潮玩產(chǎn)品的設計要素更加前衛(wèi)，算是一個嶄新市場的概念。
• 玩法設計：潮玩降低消費門檻，疊加盲盒玩法加速行業(yè)滲透，快速擴圈。
• 生產(chǎn)效率提升：生產(chǎn)時間縮短、模具成本降低、IP復用度高。
• 社交分享：娃友之間互動頻繁，小紅書、抖音等平臺的海量用戶分享迅速提升公司品牌勢能。
為什么是泡泡瑪特?
新冠疫情爆發(fā)，對中國實體經(jīng)濟尤其線下消費產(chǎn)生了較大沖擊。正心谷資本在2019年年底正式推進泡泡瑪特投資事宜，在疫情最嚴重時刻，基于長期對泡泡瑪特的關注和追蹤研究，仍堅信泡泡瑪特的未來發(fā)展，完成交割打款，領投泡泡瑪特近億美元的投資。正心谷資本新消費合伙人葉春燕表示自成立以來，正心谷一直圍繞年輕人在做投資，對年輕人消費的理解和精神訴求持續(xù)深度觀察和研究。潮玩正是年輕人自我情緒和個性表達的方式，滿足了精神上的向往和審美需求，是一種情感寄托。同時，對標日本和歐美來看，當人均GDP增長到一定規(guī)模時，玩具會成為年輕人群在精神娛樂方面非常重要的支出品類。海外有樂高，迪士尼，萬代，御三家，Animate等優(yōu)秀的公司，通過深入研究海外優(yōu)秀公司的成長路徑，正心谷始終堅信中國的玩具賽道一定會誕生大的公司，也一直在尋找在中國能把衍生品做大的偉大企業(yè)。恰恰，泡泡瑪特正是占據(jù)消費者心智的新品類龍頭，有很好的企業(yè)家和管理團隊，與正心谷“圍繞中國年輕一代新消費、持續(xù)打造代表未來的領先企業(yè)”的策略非常相符。
建立起自己的護城河
泡泡瑪特是一家真正的能夠做到產(chǎn)業(yè)鏈一體化的公司，從IP孵化，工廠生產(chǎn)、線上線下銷售，到內容社區(qū)，形成了從前到后的商業(yè)閉環(huán)，每一個環(huán)節(jié)都是行業(yè)內做得好的，形成了非常好的商業(yè)模式，最大化了公司利潤率，也因此有品牌力、有定價權。泡泡瑪特已經(jīng)成為潮流玩具平臺公司，這個平臺能夠敏銳地挖掘全球有影響力和有潛力的潮流藝術家，能夠高效地把上游創(chuàng)意設計落地成有品質的暢銷產(chǎn)品，又能把體系內孵化的產(chǎn)品進行長線和最大化的分發(fā)，公司整個體系每天都在迭代進化，與競爭對手已經(jīng)拉開了明顯的差距，形成了屬于自己的護城河。
創(chuàng)造潮流，傳遞美好，做世界的泡泡瑪特
在正心谷與創(chuàng)始人王寧和泡泡瑪特團隊的接觸中，切身感受到王寧對潮玩行業(yè)有很深的理解和洞察，對IP和用戶有很深的理解，真心熱愛潮玩行業(yè)，不停在琢磨怎么增加公司的壁壘。同時，做事很有規(guī)劃，不急不徐，堅韌有耐心，有很好的戰(zhàn)略眼光。而泡泡瑪特團隊更是行業(yè)內最富洞見和執(zhí)行力的團隊，團隊年輕，有國際化能力，學習能力強。正心谷堅信王寧能夠帶領泡泡瑪特不斷進化，也將利用正心谷新消費生態(tài)圈打造世界的泡泡瑪特。
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